行情概览
- 期价震荡调整：主力合约（LH2505）今日减仓4565手，持仓量约7.24万手，收盘于13475元/吨，最高价13500元/吨，最低价13365元/吨。
- 市场动态：二育逐渐熄火；截止3月20日，生猪仓单共注册744手。
重点数据追踪
- 白条均价：2022年19.15元/公斤，2023年14.65元/公斤，2024年及2025年预测22元/公斤。
- 玉米价格：2022年2,100元/吨，2023年2,200元/吨，2024年及2025年预测3,000元/吨。
- 生猪出栏价：2021年14.65元/公斤，2022年及2023年14.65元/公斤，2024年及2025年预测22元/公斤。
- 样本企业屠宰量：2022年40,000头，2023年及2024年144,372头，2025年预测300,000头。
数据涨跌
- 生猪出栏价：全国及河南、四川均持平。
- 期货价格：01合约涨0.18%，03合约涨1.83%，05合约涨0.9%，07合约涨0.97%，09合约涨0.29%，11合约涨0.25%。
- 主力基差：河南-11.58%。
期货合约收盘价及价差
- 近180天收盘价：12,500元/吨至18,000元/吨。
- 价差：05-09合约价差预测-500元/吨至0元/吨，05-07合约价差预测-565元/吨。
基本面分析
- 供应端：3-12月生猪供应量逐月增加，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：上半年较下半年属消费淡季。
- 肥标差：继续回落。
- 市场多空逻辑：
- 空头：上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；养殖端增重实质利空后市猪价。
- 多头：近期猪价表现较坚挺；盘面贴水大，做多有性价比。
策略建议
- 观点：短期猪价或低位震荡，中长期或仍有新低可能。
- 核心逻辑：
- 2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，猪价暂无大涨基础。
- 猪肉消费进入淡季，需求支撑弱。
- 中长期现货新低不确定性高，近期现货表现坚挺，建议暂时观望。
