期价震荡调整
市场动态
- 养殖端降重速度加快，二育逐渐熄火。
- 主力合约（LH2503）今日减仓1227手，持仓量约8.08万手，最高价12865元/吨，最低价12720元/吨，收盘于12815元/吨。
基本面分析
- 供应端：2025年1月-2月供应量有望持续减少，3月起供应量转增；仔猪数据显示2025年一季度生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：12月-次年1月需求增量明显，2、3月份属传统消费淡季。
- 春节前肥标差：或宽幅震荡。
- 市场多空逻辑：
- 空头：①体重相对高位，仔猪数据看12月、次年1月出栏量仍有增加空间，春节前出栏压力存；②2、3月出栏量高位且属消费淡季；③托底力量待行业亏损后才会大量进场。
- 多头：①养殖端仍有利润，降重是正常选择，非必然；②春节前需求会逐渐好转，猪价或有翘尾可能；③春节后若继续下跌，屠企分割入库、二育或会进场。
- 整体观点：空头认为猪价下跌趋势未结束，多头对未来价格不悲观。
策略建议
- 观点：现货反弹，下跌趋势未结束。
- 核心逻辑：
- 出栏体重仍处高位，降重有空间。
- 仔猪数据显示2025年一季度生猪出栏量逐月增加，猪价承压。
- 春节前消费增加或给猪价支撑，但春节后属消费淡季，猪价或再次承压。
- 现货未见底，但2503合约贴水现货幅度较大，盘面下跌空间有限。
重点数据追踪
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