养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院农产品团队王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月26日星期四更多精彩内容请关注方正中期官方微信 吨； 作者：作者：作者：作者： 养殖油脂产业链日度策略报告，CBOT大豆近期大幅走弱。国内豆粕基本面近期也较弱，5-6月份大豆进口到港量较多，国内月均压榨量预计近1000万吨，供应充足，油厂催下游提货，下游饲料企业阶段性备货完成，低基差背景下期货涨势暂缓。关注6月底USDA面积及库存报告。利空共振，豆继续下挫，豆粕09合约短线空单持有，豆粕主力09合约压力位关注3100-3150元/吨，支撑位关注2880-2900元/吨。豆二主力09合约空单持有，压力位关注3720-3730，支撑位关注3520-3550元/吨菜粕：水产饲料消费处于季节性旺季，但从性价比角度来看，菜粕性价比不佳，6-7月巴西大豆集中到港，豆粕季节性累库基差承压，仍将对菜粕产生比价压力。中加贸易关系存好转预期，新季菜籽预期增产，国内新增菜籽买船，对菜粕产生利空影响。不过产地旧季菜籽库存偏低，09合约菜粕继续下行空间有限。关注产区天气、以及中加贸易关系。空单支撑位附近减持，支撑2468-2476，压力2692-2696。玉米、玉米淀粉：外盘市场来看，供应端施压比较明显，南美玉米集中上市，北半球玉米种植推进顺利，美玉米种植面积向意向种植面积靠拢，同时优良率表现较好，期价继续寻底走势。国内市场来看，近期期价表现出明显的回落走势，市场消化小麦政策的利多之后，替代压力有所增加，同时近期拍卖粮传言频出，玉米期价呈现回落走势。整体来看，玉米市场继续围绕旧作供应偏紧与替代谷物之间的博弈，整体价格预期是一个上有顶，下有底的局面，短期期价或继续小幅回落。操作方面建议观望或短空思路。玉米09合约支撑区间关注2330-2340，压力区间2430-2450，期权方面建议考虑卖出09合约宽跨式组合策略。玉米淀粉09合约支撑区间关注2690-2700，压力区间2830-2840，期权方面建议考虑卖出09合约宽跨式组合策略。生猪：周四，饲料高位回落大跌，生猪期价延续震荡反弹，2507合约修复对现货贴水，当前基差逐步回归。天气转热养殖户出栏增加，6月份出栏环比预计增加1%左右，出栏体重环比高位继续回落，仔猪价格高位连续震荡回落，6月份进入补栏淡季，市场育肥及压栏积极性降温。本周生猪现货全国均价14.41元/公斤左右，环比上周五涨0.15元/公斤。屠宰量环比反弹，同比处于高位，养殖户出栏增加生猪供应较为充足。期价上，农产品指数整体宽幅震荡，饲料板块跟随中美关税出现反复，生猪期价当前对现货维持较高贴水，09合约参考区间13600-14200点，激进投资者持有09合约多头为主，同时卖出深度虚值看涨期权降低抄底成本，关注07合约期现价差收敛情况注意移仓换月；鸡蛋：周四，鸡蛋期价延续弱势震荡，近期整体阶段性触底止跌， 养殖油脂产业链日度策略报告本周07合约逐步临近交割月，6月底现货价格经历连续下跌后止跌反弹，南方预计逐步出梅，终端消费预计将有改善，生鲜品价格有望迎来集中反弹，本周全国现货价格2.90元/斤左右，环比上周涨0.25元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价迎来年度次低点，并已深度跌破养殖成本。操作上，饲料养殖产业链近期延续宽幅震荡，鸡蛋期价在低位止跌，07合约低点已现期现逐步回归，08合约当前反映消费旺季预期难以证伪，期价可能存在超跌反弹，套利买8抛1或买9抛1正套持有，单边等待估值低位做多2509合约。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5（一）日度数据.......................................................................................................................................5（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................8一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................8二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生............................................................................................................................................14三、饲料端............................................................................................................................................16（一）玉米............................................................................................................................................16（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................18（三）菜系............................................................................................................................................19（四）豆粕............................................................................................................................................21第四部分豆粕）饲料养殖油脂期权情况..