人民币汇率
- 行情回顾：昨日人民币对美元汇率在在岸和离岸市场盘中双双升破7.16关口，创下去年11月中旬以来的新高。
- 重要资讯：美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期；美联储理事戴利表示，越来越多的证据表明，关税可能不会导致通胀大幅或持久飙升，这有助于增强秋季降息的理由。
- 核心逻辑：短期来看，美元兑人民币即期汇率或保持相对稳定的偏弱运行格局；人民币汇率中间价呈现出持续性的升值修正趋势；若未来美元指数延续下行趋势，在外部汇率锚弱化及内部供需格局转变的双重作用下，美元兑人民币即期汇率或将面临一定的下行压力。
- 风险提示：海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌。
股指
- 市场回顾：今日股指震荡偏弱，以沪深300指数为例，收盘下跌0.35%。
- 重要资讯：国家发改委将下达今年第三批消费品以旧换新资金；香港特区政府明确数字资产交易、托管等服务，将进行牌照化管理。
- 核心观点：昨日股市在压力位附近出现回调，市场资金也有所收窄，预计短期若没有增量驱动，上行突破仍存在一定的难度。
- 策略建议：持仓观望为主。
集运
- 盘面回顾：昨日集运指数（欧线）期货各月合约价格震荡回升。
- 现货市场：马士基、达飞、赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期报价均有所上涨。
- 重要资讯：在以色列与伊朗达成停火后，以军将致力于解救被扣押人员和终结哈马斯对该地区的统治。
- 南华观点：此次期价的回升，一方面应来自于期价的正常波动，另一方面，以军称将重返加沙地带，在一定程度上从地缘政治风险角度小幅利多期价走势。对于后市而言，期价整体偏震荡的可能性延续。
有色金属
- 黄金&白银：银强金震，关注晚间美PCE。COMEX黄金2508合约收报3341.6美元/盎司，-0.04%；美白银2509合约收报于36.885美元/盎司，+1.22%。
- 降息预期与基金持仓：美联储7月维持利率不变的概率为79.3%，降息25个基点的概率为20.7%；长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在953.39吨；iShares白银ETF持仓减少50.88吨至14866.19吨。
- 本周关注：美PCE数据、中东地缘局势变化、贸易关税谈判进展以及美联储降息预期变化。
- 南华观点：中长线或偏多，短线在地缘风险缓和以及贸易关税谈判未进入敏感期等环境下，预计整体仍高位震荡，关注这些风险短期变化以及降息预期波动，我们仍将短线回调视为中长期做多机会。
黑色系
- 螺纹钢热卷：成本推动，偏强震荡。
- 铁矿石：复产支撑价格。
- 焦煤焦炭：向上突破。
- 硅铁&硅锰：短期看反弹。
- 南华观点：螺纹钢高位震荡，铁矿石供需双旺，焦煤焦炭短期维持高位震荡，硅铁和硅锰短期偏弱运行。
能源化工
- 原油：需求旺季下难言转势。
- PTA-PX：地缘缓和，随成本端回落。
- MEG-瓶片：地缘缓和，回吐风险溢价。
- 甲醇：冲突缓解。
- 苯乙烯：跌后整理。
- 燃料油：跟随成本波动。
- 沥青：跟随成本，震荡偏强。
- 玻璃纯碱：格局暂稳。
- 南华观点：原油短期受地缘风险溢价影响，地缘初步缓和后，价格或回归基本面；PTA和PX价格随成本端波动；MEG价格短期回吐风险溢价；甲醇短期价格下跌更多体现为“地缘溢价消退”；苯乙烯价格短期窄幅震荡；燃料油和沥青价格跟随成本波动；玻璃和纯碱价格短期维持高位震荡。
农产品
- 油料：等待月底种植面积报告指引。
- 玉米&淀粉：窄幅震荡。
- 棉花：关注淡季需求。
- 白糖：内强外弱延续。
- 苹果：维持震荡。
- 红枣：关注高温影响。
- 南华观点：油料价格短期承压，玉米和淀粉价格窄幅震荡，棉花价格短期偏弱运行，白糖价格短期反弹，苹果和红枣价格短期保持震荡。
