橡胶RU2509
- 市场动向：青岛地区库存环比增长1.6%，社会库存增长，库存去化慢，拐点未现；轮胎开工率回升，但终端需求拉动不强，受消费降级影响，半钢轮胎替换需求不足；全球产量预计增长0.3%至1490万吨，需求增长1.8%至1560万吨，供需缺口约70万吨；国内乘用车价格战加剧，轮胎库存压力高；重卡销量边际改善，但基建和房地产需求饱和；海南橡胶受台风影响预计减产约2600吨。
- 行情研判：下游需求韧性，产地物候条件好刺激割胶，年度增产预期施压盘面，短期上量不及预期支撑原料价格；进入震荡筑底阶段；欧盟反倾销调查、美国加关税引发衰退预期，橡胶完全抹去前期涨幅；海内外全面开割后，旺产季胶水上量节奏加快，现货价格下行压力增大，但供需仍存缺口，长期期价有望修复；主力合约在13300附近形成短期底部，短期压力13800，关键压力14800，需天气及政策配合。
PVC*PVC2509
- 市场动向：2025年国内产能预计突破2900万吨，新增220-300万吨，下半年集中投放；上半年产量同比增2.85%，企业无主动减产意向；房地产低迷拖累需求，管材开工率低，软制品增量难弥补硬制品减量；印度BIS政策延期6个月至2025年12月24日，利好国内PVC出口。
- 行情研判：梅雨季节和高温抑制施工，下游开工率下滑，产能加速释放预期压制价格反弹空间；新增产能集中在三季度，供需过剩格局难改；印度BIS政策延期带来情绪利好，短期支撑价格反弹，但难以扭转弱势格局；主力合约关键压力5080，反弹未突破需防弱势回归。
铁矿*I2509
- 市场动向：6月24日主港铁矿石成交环比减31.2%，建筑钢材成交减9.5%；钢厂钢坯手持订单量179.5万吨，内贸占比29%，出口占比71%；5月全球粗钢产量同比降3.8%，中国降6.9%；澳大利亚铁矿石出货量创新纪录，今年累计货运量达历史最高水平；6月份外矿发运平稳回升；市场情绪回暖，黑色系集体上行；成材端需求淡季但未累库，表现强于预期。
- 行情研判：国内供给量显著增加，供给端支撑减弱，需求韧性较强，高需求支撑价格；国内宏观预期增强，铁矿石进入政策窗口期；主力09合约尝试突破710未果，短期压力730，冲高面临抛压，突破压力前高空策略。
