煤焦日报：市场氛围回暖，煤焦震荡走强

核心观点

焦炭和焦煤期货市场近期呈现回暖迹象，价格震荡走强。焦炭主力合约报收1395.5元/吨，日内涨幅1.86%；焦煤主力合约报收819.5点，日内涨幅3.60%。现货市场方面，焦炭价格周环比略有下跌，但市场情绪好转带动期货低位反弹；焦煤价格持平，供应端阶段性扰动缓和，基本面悲观预期有所缓解。

关键数据

• 焦炭期货：主力合约持仓量5.13万手，仓差+24手；日照港准一级湿熄焦平仓价1220元/吨，周环比下跌3.94%；青岛港准一级湿熄焦出库价1140元/吨，周环比下跌2.56%。
• 焦煤期货：主力合约持仓量56.47万手，仓差+40404手；甘其毛都口岸蒙煤报价865.0元/吨，周环比持平。
• 库存数据：焦炭库存整体下降，但港口和钢厂库存仍处于较高水平；焦煤矿口和港口库存变化不大，独立焦化厂库存略有下降。

研究结论

• 焦炭：短期市场氛围好转带动期货低位反弹，但基本面变化不大，预计6月市场以僵持博弈为主，关注7月焦煤供应情况。
• 焦煤：安全月活动期间供应收缩，但安全边际较高，市场利多驱动增多，主力合约开始震荡上行，建议关注7月山西产量恢复情况。
• 其他因素：全球新签订单数量环比减少，蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍价格下跌；钢厂开工率和盈利率有所改善，但终端线螺采购量仍显疲软；洗煤厂和焦化厂开工率有所提升，但盈利能力仍需关注。

后市展望

焦炭和焦煤市场短期震荡为主，长期仍需关注供需关系和宏观经济形势。建议投资者关注7月焦煤供应恢复情况和黑色金属终端需求变化。