煤焦日报：市场氛围回暖，煤焦偏强运行

煤焦日报 市场氛围回暖，煤焦偏强运行 核心观点 焦炭：2月26日，国内部分钢厂开启焦炭第四轮提降100~110元/吨，但焦企亏损严重，抵触情绪较浓，当天内蒙焦企提涨100元/吨，焦、钢企业博弈加剧，目前港口准一级湿熄焦出库价2180元/吨，折算期货仓单成本约2380元/吨。2月27日，主产区焦化企业召开会议，据悉部分区域焦化亏损已超450元/吨，经营状况持续恶化，呼吁进一步扩大限产规模。产业数据方面，截至2月23日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.34万吨，周环比降低0.61万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量223.52万吨，环比降低1.04万吨，焦炭供需两侧均维持低位运行，基本面支撑不足。整体来看，原料焦煤供应扰动不断，带动焦炭期货宽幅震荡，其自身基本面并无明显变化。随着前期利空驱动逐渐兑现，以及受到铁水产量回升和两会宏观利好等预期支持，焦炭期货下行阻力较大，两会前预计延续宽幅震荡运行，关注市场逻辑切换节奏。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：近期焦煤供应扰动不断，春节前，山西发布煤矿“三超”整治通知，明确2月底前煤矿自查自改，3月1日至5月底开始市、县重点检查。节后，咨询机构消息显示，潞安集团行政减产1700万吨，另外陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息，煤炭供应端担忧隐现，焦煤期货在强预期驱动下迎来反弹。截至目前，焦煤供应仍有较大不确定性，市场多空博弈加剧，盘面波动幅度加大。供需方面，节后焦煤供应开始回升，而需求由于下游企业亏损严重，表现相对疲弱，焦煤短期基本面格局仍不乐观。截至2月23日当周，全国523家炼焦煤矿山精煤日均产量59.23万吨（+11.57），原煤日均产量161.29万吨（+44.47），煤矿开工率71.57%（+19.87）；需求端焦化厂焦炭日均产量合计111.34万吨（-0.61）。综上，焦煤供应端博弈加剧，期货价格振幅扩大，考虑到安监因素，短期内预计下行阻力较大，建议以短线回调买入为主。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）中国神华：2024年煤炭销售量计划4.353亿吨 中国神华公告，按照符合监管要求、保障安全生产的原则，以及业务统计与财务核算相匹配的口径，2024年中国神华商品煤产量计划3.161亿吨，煤炭销售量计划4.353亿吨，发电量计划2163亿千瓦时（不含公司自备电厂和BOT运营模式下按照金融资产核算的发电项目的发电量）；资本开支计划（不含股权投资）368亿元，其中煤炭业务98亿元、发电业务172亿元、运输业务68亿元、煤化工业务24亿元、其他6亿元。 （2）深圳发布2024年促进汽车出口工作方案 2月18日，《深圳市2024年促进汽车出口工作方案》正式印发。从增加本地汽车制造厂出口车型产量、扩大二手车出口高能级主体数量、加快二手车出口手续办理效率、提升汽车出口运输保障能力、增强汽车出口配套综合服务能力等6方面，提出24条具体举措，进一步抢抓汽车出口发展机遇，纵深推动汽车“产运贸”一体化发展，加快打造“新一代世界一流汽车城”。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：2月26日，国内部分钢厂开启焦炭第四轮提降100~110元/吨，但焦企亏损严重，抵触情绪较浓，当天内蒙焦企提涨100元/吨，焦、钢企业博弈加剧，目前港口准一级湿熄焦出库价2180元/吨，折算期货仓单成本约2380元/吨。2月27日，主产区焦化企业召开会议，据悉部分区域焦化亏损已超450元/吨，经营状况持续恶化，呼吁进一步扩大限产规模。产业数据方面，截至2月23日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.34万吨，周环比降低0.61万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量223.52万吨，环比降低1.04万吨，焦炭供需两侧均维持低位运行，基本面支撑不足。整体来看，原料焦煤供应扰动不断，带动焦炭期货宽幅震荡，其自身基本面并无明显变化。随着前期利空驱动逐渐兑现，以及受到铁水产量回升和两会宏观利好等预期支持，焦炭期货下行阻力较大，两会前预计延续宽幅震荡运行，关注市场逻辑切换节奏。 焦煤：近期焦煤供应扰动不断，春节前，山西发布煤矿“三超”整治通知，明确2月底前煤矿自查自改，3月1日至5月底开始市、县重点检查。节后，咨询机构消息显示，潞安集团行政减产1700万吨，另外陕西、内蒙煤矿也有重组、减产消息，煤炭供应端担忧隐现，焦煤期货在强预期驱动下迎来反弹。截至目前，焦煤供应仍有较大不确定性，市场多空博弈加剧，盘面波动幅度加大。供需方面，节后焦煤供应开始回升，而需求由于下游企业亏损严重，表现相对疲弱，焦煤短期基本面格局仍不乐观。截至2月23日当周，全国523家炼焦煤矿山精煤日均产量59.23万吨（+11.57），原煤日均产量161.29万吨（+44.47），煤矿开工率71.57%（+19.87）；需求端焦化厂焦炭日均产量合计111.34万吨（-0.61）。综上，焦煤供应端博弈加剧，期货价格振幅扩大，考虑到安监因素，短期内预计下行阻力较大，建议以短线回调买入为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。