核心观点
焦炭：2月04日，焦炭主力合约报收于1770元/吨，日内上涨2.85%，持仓量3.97万手，仓差增加3883手。现货市场，日照港准一级湿熄焦价格上涨3.40%至1520元/吨，青岛港准一级湿熄焦价格上涨1.38%至1470元/吨。基本面变化不大，焦煤缺乏持续性支撑，焦炭期货维持低位区间运行。
焦煤：2月04日，焦煤主力合约报收1209点，日内上涨3.60%，持仓量51.87万手，仓差增加84246手。现货市场，甘其毛都口岸蒙煤价格下跌4.0%至1190.0元/吨。下游冬储支撑、春节停产预期及中东局势紧张提供相对利好，但缺乏国内政策面和基本面支撑，焦煤期货缺乏持续上涨动能，预计近期价格维持区间运行。
关键数据
- 焦炭：主力合约1770元/吨，涨幅2.85%，持仓量3.97万手，仓差+3883手；现货日照港1520元/吨（涨3.40%），青岛港1470元/吨（涨1.38%）。
- 焦煤：主力合约1209点，涨幅3.60%，持仓量51.87万手，仓差+84246手；现货甘其毛都口岸1190.0元/吨（跌4.0%）。
研究结论
焦炭期货暂维持低位区间运行，主要受基本面变化不大及焦煤支撑不足影响。焦煤期货同样缺乏持续上涨动能，预计近期价格维持区间运行，利好因素包括下游冬储、春节停产预期及地缘政治影响，但国内政策面和基本面支撑不足。
产业资讯
- 央行要求做好2026年信贷市场工作，支持扩大内需、科技创新、中小微企业等。
- 临汾市场炼焦煤竞拍价格涨跌互现，成交率约77.7%，高硫主焦涨4元/吨至1124元/吨，中硫主焦持平，低硫主焦降20元/吨至1480元/吨。
后市研判
焦炭和焦煤期货均预计近期维持区间运行，焦炭受基本面和焦煤支撑不足制约，焦煤受政策面和基本面支撑不足影响。
