燃料油早报

每日提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

多空关注

• 利多：中东局势恶化、夏季发电需求预期抬升
• 利空：需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级

基本面

亚洲低硫燃料油市场供需趋于平衡，新加坡枢纽近期供应充足，苏伊士以东地区货物流通活跃。上游供应商预计，直馏产品到货量增加将使含硫0.5%船用燃油调和组分在6月下旬至7月初保持充足，但下游估值仍承压。新加坡地区高硫燃料油供应依然充裕，压制了即期现货的现金溢价。

基差

• 新加坡高硫燃料油：期货价476.09美元/吨，基差437元/吨（现货升水期货）
• 新加坡低硫燃料油：期货价558.5美元/吨，基差402元/吨（现货升水期货）

库存

• 新加坡燃料油6月18日当周库存：2289.9万桶，减少22万桶

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏上

主力持仓

• 高硫主力持仓：空单，空增，偏空
• 低硫主力持仓：空单，空减，偏空

预期

美国总统特朗普怒斥以色列和伊朗违反协议后，地缘担忧情绪消退，燃油预计低位企稳，等待各方谈判情况。

• FU2509：3000-3060区间运行
• LU2508：3680-3740区间运行

每日期货行情数据

| 品种 | 主力合约期货价 | 基差前值 | 基差现值 | 涨跌 | 幅度 | |------|----------------|----------|----------|------|------| | FU | 3206 | 142 | 437 | -163 | -4.84% | | LU | 3825 | 71 | 402 | -165 | -4.14% |

每日现货行情数据

| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|-----------|-----------|--------|--------| | 舟山高硫燃油 | 551.00 | 511.00 | -40.00 | -7.26% | | 舟山低硫燃油 | 558.00 | 525.00 | -33.00 | -5.91% | | 新加坡高硫燃油 | 479.33 | 476.09 | -3.24 | -0.68% | | 新加坡低硫燃油 | 559.50 | 558.50 | -1.00 | -0.18% | | 中东高硫燃油 | 455.51 | 450.78 | -4.73 | -1.04% | | 新加坡柴油 | 709.34 | 686.94 | -22.40 | -3.16% |

新加坡燃料油库存走势

• 4月9日：2710.94万桶
• 4月16日：2598.90万桶（减少112万桶）
• 4月23日：2598.90万桶
• 4月30日：2372.90万桶（减少226万桶）
• 5月7日：2412.90万桶
• 5月14日：2490.97万桶
• 5月21日：2563.97万桶
• 5月28日：2201.90万桶（减少362万桶）
• 6月4日：2140.90万桶
• 6月11日：2311.90万桶
• 6月18日：2289.90万桶（减少22万桶）

新加坡高低硫期货价差

• 2021-09-07至2025-06-07区间波动

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