棉花、棉纱日报

棉花市场总结

市场信息

• 期货盘面：截至2024年6月24日，郑棉期货主力合约价格涨跌情况如下：
  • CF01合约：13585855，涨跌幅2.889%，成交量17359163手，增减幅-5.719%，空盘量9050手。
  • CF05合约：13555856，涨跌幅-0.505%，成交量-55719手。
  • CF09合约：13610145，涨跌幅2.449%，成交量98625手，增减幅-5419426，空盘量26586手。
  • CY01合约：19870，涨跌幅0.00%，成交量44392手。
  • CY05合约：18550，涨跌幅0.00%，成交量0手。
  • CY09合约：19905，涨跌幅0.00%，成交量258721344手。
• 价格涨跌：CY Index C32S涨跌-77，FCY Index C33S涨跌-23。
• 跨期价差：
  • 1月-5月价差300，5月-9月价差-55至-60，5月-9月价差-135至-59，9月-1月价差256至35。
• 内外价差：
  • CY01-CF01价差6285，1%关税下内外棉价差1143，滑准关税下内外棉价差433，CY09-CF09价差6295。
• 现货价格：CC Index 3128，B指数3128。
• 美棉种植情况：15个主要种植州棉花种植率为92%，现蕾率为26%，结铃率为5%，优良率为47%。
• 巴西棉花收割进度：截至6月21日，巴西棉花收割进度为4%，较去年同期快0.9%。
• 中国棉花销售情况：截至6月20日，2024年度棉花累计销售量为612万吨，销售进度为91.7%。

交易逻辑

• 宏观层面：中美贸易关系及中国与其他国家的贸易政策不确定性对棉花价格形成较大影响。
• 基本面：全国棉花商业库存处于较低位，若去库速度维持当前水平，市场可能交易新花上市前供应偏紧，棉花走势或震荡略偏强。

交易策略

• 单边：预计郑棉短期震荡偏强。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

棉纱行业消息

• 市场行情：棉纱市场行情变化不大，交投维持清淡，高价持续回落，主流价格保持平稳，纺企让价走货意愿降低。
• 全棉布市场：维持清淡，订单情况变化不大，减产为主，开机率低迷，坯布成交价格视单量协商。

期权

• 波动率走势：棉花120日HV为10.2915，波动率略降，CF509-C-13400隐含波动率为9.5%，CF509-P-12600隐含波动率为13.6%，CF509-P-12200隐含波动率为16.5%。
• 策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.9567，主力合约成交量PCR为0.6112，认购认沽成交量均增加，建议观望。

相关附图

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
• 图2：棉花1月基差。
• 图3：棉花5月基差。
• 图4：棉花9月基差。
• 图5：CY05-CF05价差。
• 图6：CY01-CF01价差。
• 图7：CF9-1价差。
• 图8：CF5-9价差。