市场观察

市场观察（第218期）2017/4/10—2017/4/14 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国一季度GDP同比6.9%，创2015年三季度来最高，预期6.80%，前值6.80%；GDP环比1.3%，预期1.50%，前值1.70%。3月CPI同比0.9%，预期1%，前值0.8%；环比下降0.3%，前值下降0.2%。PPI同比7.6%，预期7.5%，前值7.8%；环比上涨0.3%，前值0.6个百分点，涨幅连续三个月回落。3月进口同比(按美元计)20.3%，预期15.5%，前值38.1%；出口同比16.4%，预期4.3%，前值-1.3%。3月M2货币供应同比10.6%，创2016年7月来最低，预期11.1%，前值11.1%；社会融资规模21200亿元，预期15000亿元，前值11479亿元；新增人民币贷款10200亿元，预期12000亿元，前值11700亿元。3月规模以上工业增加值同比7.6%，创2014年12月来最高增速，预期6.30%，前值6.00%。 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值98，预期96.5，3月终值96.9。3月CPI同比2.4%，预期2.6%，前值2.7%；CPI环比-0.3%，为2016年2月来首次下滑，预期0.0%，前值0.1%。核心CPI同比2%，预期2.3%，前值2.2%；核心CPI环比-0.1%，为2010年1月来首次下滑；预期0.2%，前值0.2%。PPI同比2.3%，增速创五年新高，预期2.4%，前值2.2%；PPI环比-0.1%，为2016年8月来首次下滑，预期0.0%，前值0.3%。核心PPI同比1.6%，预期1.8%，前值1.5%；核心PPI环比0.0%，预期0.2%，前值0.3%。3月零售销售环比-0.2%，预期-0.2%，前值-0.3%。 德国4月ZEW经济景气指数19.5，预期14.8，前值12.8；经济现况指数80.1，预期77.5，前值77.3。英国3月CPI同比2.3%，预期2.3%，前值2.3%；CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.7%；核心CPI同比1.8%，预期1.9%，前值2%。 解读：中国一季度GDP超预期，源于出口和消费贡献上升。3月社融数据显示信贷短期走弱，表外融资高增，M2增速继续放缓。CPI继续低位，PPI见顶回落，本轮源于供给收缩而引发的通胀回升已经暂时结束。 库存与进口信息： 截至4月14日上期所库存增277吨至337888吨，其中期货仓单290970吨，可用库容减4930吨至202030吨。3月份我国天然及合成橡胶进口量为70万吨，同比增长29.6%，1-3月为177万吨，与去年同期的130万吨相比增加36%。 行业热闻： 3月越南橡胶出口总量为6.62万吨，环比下降26.8%，同比下降27.33%；今年累计出口25万吨。出口至中国3.9万吨，累计出口至中国16.03万吨。 下游市场： 3月汽车产销分别完成260.4万辆和254.3万辆，产销量环比增长20.6%和31.1%，同比增长3%和4%，增速比上年同期分别减缓7.2和4.8个百分点。1-3月，汽车产销分别完成713.3万辆和700.2万辆，同比增长8%和7%，高于上年同期1.8和1个百分点。 本周国内轮胎企业全钢胎开工率为68.85%，环比上涨1.18个百分点，同比下滑2.88个百分点；半钢胎开工率为70.05%，环比上涨2.21个百分点，同比下滑5.12个百分点。 期现价格： 4月14日保税区RSS3报1900（-200），STR20报1615（-210），人民币复合胶报13600（-1250），主力合约1709收盘报14830（-845），次主力合约1705收盘报14280（-905），主力合约1709贴水烟片胶进口2450，贴水泰马标胶200。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价10000（-2500），顺丁BR9000市场价15000（-1800），丁苯1502市场价12600（-1500）。 市场心理： 上周商品普跌，沪胶继续弱势探底。上游产出季节性量少，但市场货源较为充足；中游库存持续增长，贸易商卖出压力较大；下游轮胎厂按需采购，成品库存开始累积。短期内基本面偏弱，市场整体偏空氛围下沪胶仍将弱势震荡。 上周回顾： 观点：市场情绪偏空，弱势寻找支撑。 当前观点： 观点：氛围整体偏空，沪胶弱势震荡。 方向信心指数：★★★☆☆