银河期货航运日报

航运日报:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn:huangying_qh1@chinastock.com.cn 涨跌幅-0.42%-0.79%0.74%-0.64%-0.64%0.72%同比(%)-59.35%-41.30%-55.36%-28.13%-53.53%-35.95%-25.67%-47.01%同比(%)-10.25%-5.119.9数据来源：上海航运交易所, Clarksons, Wind, 银河期货涨跌-25 1/12收盘价涨跌1,883.0-8.01,875.0-15.01,370.010.01,530.1-9.91,372.1-8.91,209.88.7价差8505345-160集装箱运价（周）价格环比(%)SCFIS 欧线（点）1937.1414.11%1869.59-10.47%SCFI:上海-美西2772-32.72%SCFI:上海-美东5352-20.65%SCFI: 上海-欧洲1835-0.49%SCFI: 上海-地中海3063-3.98%SCFI: 上海-波斯湾21221.87%SCFI: 上海-墨尔本7632.42%价格环比(%)72.16-1.89%WTI原油近月（美元/桶）7 研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656联系方式：研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607联系方式： 2/一、市场分析及策略推荐盘面继续博弈旺季高度以及高点来临的节点，盘中传出部分7月第二周低价致使午后EC跳水，但该价格为货代价格并非船司价格，仍需关注MSK本周WK28的开盘价：从盘面表现来看，6月23日，EC2508收盘报1875点，较上一日收盘价-0.79%。周一日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1937.14点，环比+14.11%，基本符合预期。6/13日发布的SCFI欧线报1844美元/TEU，环比+10.62%。6/20日发布的SCFI欧线报1835美元/TEU，环比-0.49%。近期美国袭击伊朗核设施后，伊朗再次威胁要封锁霍尔木兹海峡，引发了市场担忧。从霍尔木兹海峡的船只通行情况来看，以色列和伊朗冲突发生后，从霍尔木兹海峡出口的船只数量尚未出现明显变动，但进入霍尔木兹海峡的船只数量已经开始减少。我们看到部分船司已经开始了航线调整，集装箱运输方面，6月20日，马士基宣布暂停以色列海法港集装箱航线的挂靠。目前穿越霍尔木兹海峡的船只保险费率也出现上涨的迹象或上涨预期，参考红海危机发生后的情况，我们认为若战争局势进一步升级，战争附加费、保险费以及紧急附加费等费用都有可能进一步上涨。另外，从数据上来看中东地区集装箱的吞吐量占全球比例不足5%，考虑到后续有可能出现的供应链紊乱和成本增加的可能性，要密切关注霍尔木兹海峡附近局势的变化。【逻辑分析】现货运价方面，目前现货运价随着宣涨部分落地，中枢逐步回升。前期船司陆续宣涨7月上半月运价至4000美金左右，目前陆续放出实际报价，HPL7月初线上降至3835附近，MSK WK27（7月第一周）上海-鹿特丹报3100；CMA7月上半月线下3520，OOCL7月上半月3550；EMC 7月上半月3660；ONE7月上半月降至3008附近，下半月报价3343，MSC7月上半月线上报价3650美金，YML上半月报价3350，关注后续实际成交情况。综合来看，6月下半月现货运价中枢较上半月继续抬升，关注其他船司的调价动作。从基本面看，需求端，近期中美谈判90天关税暂免期有望延长，再次给美线留出抢运窗口，降低美线船舶外溢至欧线的压力。但往远月看，关税贸易战大背景下，运价的高度仍不宜高估，关注中美谈判对发运节奏和发运量的影响。供给端，本期（6.23）2025年6/7/8月月度周均运力为25.46/28.59/28.28万TEU，9月月度周均27.41万TEU，7月预计供需双增，关注后续船期调配情况。另外，中东地缘局势再次升级，红海复航预期 12 3/12削弱，远月合约或将向上修复贴水，预计近期盘面波动加大。【交易策略】1.单边：震荡，地缘升级可能催化情绪上行。关注贸易谈判和地缘变化。2.套利：6-8反套持有，10-12反套滚动操作。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）二、行业资讯1.金十数据：6月21日，在美欧贸易谈判中，美国要求欧盟做出在欧盟官员看来不平衡的单方面让步。如果潜在协议的条款没有改善，欧盟将做出是否采取反制措施的艰难决定。2.华尔街日报：6月21日，美国和欧盟似乎即将就多项非关税贸易问题达成协议，内容涵盖从森林砍伐规则到美国科技公司在欧洲的待遇等领域，但双方贸易伙伴即将实施的关税命运仍不明确。3.金十数据：欧元区6月消费者信心指数初值-15.3，预期-14.5，前值-15.2。红海局势：4.金十数据：6月23日，多位知情人士表示，在此次美军针对伊朗核设施的军事行动中，与另外两处核设施不同，伊朗伊斯法罕核设施并未遭B-2轰炸机投掷大型掩体炸弹。5.金十数据：伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。6.金十数据：伊朗表示遭袭击前已提前对三个核设施进行疏散。福尔多仅地上部分受损，且可以修复。7.金十数据：欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯：各方应该重返谈判桌，伊朗绝不能被允许发展核武器。8.金十数据：胡塞武装表示将重新开始袭击美国船只，并声称与美国达成停火协议是在（其）与伊朗“开战”之前，我们对美国袭击伊朗的回应“只是时间问题”。 4/129.金十数据：伊朗外长表示愿意在以色列“停止侵略”后考虑恢复谈判，支持继续与英法德三国及欧盟展开磋商；以色列的袭击是对外交的背叛。他们认为本应于6月15日与美国会面，就其的核计划达成一项非常有希望的协议。第二部分干散货航运一、市场分析及展望干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周五连续第四日下滑，录得4月初以来最大周度跌幅，因海岬型船和巴拿马型船运费下降。波罗的海干散货运价指数下滑3.5%，报1689点，为6月10日以来最低水准。该指数本周下滑11%，为4月7日以来表现最差的一周。海岬型船运价指数下滑6.5%，至2879点，为6月6日以来最低水准。该指数本周下滑17.3%。海岬型船日均获利下降1645美元，至23879美元。巴拿马型船运价指数下滑0.2%，报1350点，为逾一周来最低水准。该指数本周下滑3.4%。巴拿马型船日均获利下降23美元，至12151美元。超灵便型散货船运价指数上涨10点，至973点。灵便型船运价指数上涨3点，报624点。发运数据：铁矿，2025年06月16日-06月22日Mysteel全球铁矿石发运总量3506.7万吨，环比增加154.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量3060.9万吨，环比增加218.8万吨。澳洲发运量2109.9万吨，环比增加50.6万吨，其中澳洲发往中国的量1818.6万吨，环指标价格环比同比指标价格环比同比BDI1689.00-3.54%-13.07%BHSI6240.48%-14.99%BCI2879.00-6.47%-1.64%FDI远东干散货运价指数1116.57-2.12%-24.69%BPI1350.00-0.22%-29.65%FDI:运价指数1026.69-1.41%-19.13%BSI973.001.04%-29.18%FDI:租金指数1251.40-2.99%-30.56%航线价格环比同比航线价格环比同比程租：海岬型：铁矿石：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）（美元/吨）22.40-1.99%-18.07%程租：海岬型：铁矿石：西澳-青岛（BCI-C5）（美元/吨）9.24-0.81%-16.19%5条海岬型船航线平均指数(美元/天)23879-6.44%-6.90%4条巴拿马型船航线平均指数(美元/天)10815-0.21%-26.90%航线价格环比同比航线价格环比同比程租：海岬型：铝土矿：几内亚-烟台（美元/吨）22.95-16.09%-17.30%程租：巴拿马型：煤炭：印尼萨马林达-印度恩诺（美元/吨）10.505.00%-12.50%程租：海岬型：铁矿石：南非萨尔达尼亚-青岛 （美元/吨）17.31-12.13%-12.35%程租：巴拿马型：煤炭：印尼萨马林达-福州（美元/吨）7.2520.83%-9.15%程租：海岬型：煤炭：澳大利亚海因波特-青岛 （美元/吨）11.00-15.06%-17.91%程租：巴拿马型：煤炭：南非理查德-青岛（美元/吨）14.751.72%-24.55%程租：海岬型：煤炭：澳大利亚海因波特-鹿特丹 （美元/吨）17.40-9.14%2.35%程租：巴拿马型：粮食(大豆)：巴西桑托斯-青岛（美元/吨）36.502.82%-21.51%价格环比(%)同比(%)价格环比(%)同比(%)72.16-1.89%-10.25%75.78-1.53%-10.6%数据来源：Clarksons、wind、银河期货；周度数据为6/20日发布数据，日度数据为6/20日发布数据WTI原油近月（美元/桶）布伦特原油近月（美元/桶）银河期货干散货航运日报干散货运价指数（日）干散货运价（日）燃油成本干散货运价（周） 5/12比增加21.5万吨。巴西发运量951.0万吨，环比增加168.2万吨。粮食方面，据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）预测，预计巴西6月大豆出口有望达到1437万吨，此前预期为1408万吨。消息面上：英国海上贸易行动办公室：目前对红海和亚丁湾与美国相关的商业航运的威胁被评估为高；伊朗新闻电视台(6月22日)报道伊朗议会已批准关闭霍尔木兹海峡的措施，最高国家安全委员会必须就是否关闭霍尔木兹海峡做出最终决定。霍尔木兹海峡主要影响波斯湾附近地区的干散货物的进出口，波斯湾涉及的国家主要有伊朗、伊拉克、科威特、沙特、巴林、卡塔尔、阿联酋、阿曼八个国家。从路透2024年贸易流数据（铁矿、煤炭、粮食）来看，该地区贸易量约为1.17亿吨（占全球3.3%），其中出口2818万吨(铁矿为主占比96%以上)，进口8942万吨（铁矿51%，煤炭7%，粮食35%）。以色列和伊朗武装冲突升级，可能导致霍尔木兹海峡附近航运受到部分中断影响甚至全面封锁影响。如果伊朗对通行该地区的船舶进行威胁/袭击/对海峡全面封锁，将影响海湾地区国家的干散货物进出口，出于安全考量，该地区的运力供给可能减少，另外，若海峡通行受限，阿联酋和阿曼拥有的霍尔木兹海峡外侧港口货物及船舶挂靠可能增加，或使港口面临拥堵压力，叠加运力偏紧、航油成本及保费成本上升，或助推区域运费上涨。整体来看，该地区国家不是全球干散货市场的主要参与国，以色列伊朗武装冲突或对该区域干散货运费影响较为明显，对整体干散货运输市场影响相较于油运市场较小，此外考虑到霍尔木兹海峡涉及全球27%的石油海运，需要关注燃油价格上涨对运输成本的影响。即期运价：6月20日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报22.40美元/吨，环比-1.99%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.24美元/吨，环比-0.81%。周度运价数据，截至6月20日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11美元/吨，环比上周-15.06%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报17.4美元/吨，环比上周-9.14%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报22.95美元/吨，环比上周-16.09%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.5美元/吨，环比上周+5%，印尼萨马琳达-福州报7.25美元/吨，环比上周+20.83%，南非理查德-青岛报14.75美元/吨，环比上周+1.72%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报36.5美元/吨，环比上周+2.82%。 【逻辑分析】本周国际干散货运输市场整体呈下跌趋势，海岬型船市场澳洲矿山财年冲量结束后7月运输需求明显减少，运价回调；巴拿马型船市场周初煤炭和粮食货盘较好，随后市场活动有所减弱，运价小幅波动。综合近期市场情况来看，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山