核心观点：
- 基本面信息：
- 伊以冲突加剧导致伊朗供应风险上升，地缘溢价推升市场恐慌情绪，短期支撑期价。
- PDH装置开工率回升至63%，青岛金能等装置重启预期强化，丙烷原料需求边际增加。
- 华东华南港口库存升至307万吨（环比+3.7%），库容率超60%，现货供应压力持续。
- 国内炼厂检修结束，镇海炼化等新产能投产在即，商品量维持高位。
观点：
- 伊朗供应风险支撑短期情绪，但港口高库存和淡季需求抑制反弹空间，预计期价震荡运行，需跟踪中东局势及PDH开工。
关键数据：
- 丙烷远东到岸价（FEI）：M1结算价波动在200-800美元/吨。
- FEI与Brent比价：季节性波动在0.50-0.90。
- PDH利润/开工率：PDH利润（日）（自算）（领先5周）波动在2000-6000元/吨，开工率波动在25%-90%。
- 华东华南港口库存：升至307万吨（环比+3.7%），库容率超60%。
- 美国丙烷周度产量：波动在11000-30000千桶/日。
- 美国丙烷进口量：季节性波动在200-300千桶/日。
- 美国丙烷出口量：季节性波动在1500-2000千桶/日。
- 美国丙烷库存：季节性波动在140000-600000千桶。
研究结论：
- 期价短期受伊朗供应风险支撑，但高库存和淡季需求限制反弹空间，预计震荡运行，需关注中东局势及PDH开工情况。
