氯碱（PVC烧碱）日报

2025-06-17 周琴银河期货庄晓瑞

PVC现货市场：今日国内PVC粉市场现货价格窄幅整理，小幅涨跌并存。期货区间震荡，贸易商基差报盘变化不大，点价成交暂无明显价格优势，一口价报盘基本稳定。下游采购积极性较低，多数意向观望，市场内现货成交清淡。5型电石料价格如下：华东主流现汇自提4700-4810元/吨，华南主流现汇自提4800-4820元/吨，河北现汇送到4490-4590元/吨，山东现汇送到4640-4670元/吨。
烧碱现货市场：液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-905元/吨，较上一工作日均价下降10元/吨。50%离子膜碱主流成交价格1350-1370元/吨，较上一工作日均价下持稳。非铝下游需求疲软，大型氧化铝厂近期卸货效率下降，降低采购价格，氯碱企业出货压力加大，部分企业32%、50%液碱价格下滑，50%液碱市场主流成交区间收窄，重心未动。江苏32%液碱市场主流成交价格930-1010元/吨，较上一工作日价格下降5元/吨；48%液碱市场主流成交价格1480-1550元/吨，较上一工作日价格下降20元/吨。

PVC方面：6-7月PVC供需预期仍旧偏弱。供应端，存量装置检修计划偏少，开工存回升预期，尽管当前利润处于亏损状态，但仍在以碱补氯，利润尚不足以驱动PVC大量减产，6-7月福建万华、天津大沽、甘肃耀望等PVC装置均有投产预期。需求端，内需受房地产拖累，出口面临印度反倾销和BIS认证的不确定性，可能不利于PVC出口。近端去库，估值偏低，暂时观望，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
烧碱方面：烧碱09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待。随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前氯碱综合利润下企业预计维持高开工。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升，烧碱开工高位，6月中上旬山东、华南检修装置较多，但检修利多一般在检修之前兑现。当前烧碱呈现高基差状态，但现货已经开始转跌。