燃料油早报

燃料油早报 研究中心能化团队2025/06/23 燃料油 日期 鹿特丹3.5%HSFO掉期M1 鹿特丹0.5%VLSFO掉期M1 鹿特丹HSFO-BrentM1 鹿特丹10ppmG asoil掉期M1 鹿特丹VLSFO-GOM1 LGO-BrentM1 鹿特丹VLSFO-HSFOM1 2025/06/16 440.56 480.32 -1.20 661.89 -181.57 17.44 39.76 2025/06/17 458.53 500.63 -1.72 704.24 -203.61 19.66 42.10 2025/06/18 457.84 497.59 -1.57 707.10 -209.51 19.64 39.75 2025/06/19 481.08 517.59 -1.07 764.51 -246.92 24.87 36.51 2025/06/20 464.95 508.06 -1.73 728.36 -220.30 22.22 43.11 变化 -16.13 -9.53 -0.66 -36.15 26.62 -2.65 6.60 日期 新加坡380cstM1 新加坡180cstM1 新加坡VLSFOM1 新加坡GOM1 新加坡380cst-BrentM1 新加坡VLSFO-GOM1 2025/06/16 470.69 477.81 526.47 89.80 1.75 -138.05 2025/06/17 475.20 480.95 530.09 90.67 2.10 -140.87 2025/06/18 478.90 484.42 538.95 93.34 0.93 -151.77 2025/06/19 480.47 487.41 542.99 96.69 0.26 -172.52 2025/06/20 478.09 487.09 544.13 96.50 -0.27 -169.97 变化 -2.38 -0.32 1.14 -0.19 -0.53 2.55 新加坡燃料油现货 日期 FOB380cst FOBVLSFO 380基差 高硫内外价差 低硫内外价差 2025/06/16 484.57 536.09 10.40 11.0 18.7 2025/06/17 485.00 539.02 8.03 10.5 18.6 2025/06/18 486.91 548.13 7.55 9.2 20.0 2025/06/19 485.32 550.77 4.65 7.5 20.4 2025/06/20 479.12 550.33 2.70 8.3 16.2 变化 -6.20 -0.44 -1.95 0.8 -4.2 国内FU 日期 FU01 FU05 FU09 FU01-05 FU05-09 FU09-01 2025/06/16 3079 3004 3276 75 -272 197 2025/06/17 3028 2964 3247 64 -283 219 2025/06/18 3119 3044 3333 75 -289 214 2025/06/19 3154 3068 3369 86 -301 215 2025/06/20 3152 3079 3363 73 -284 211 变化 -2 11 -6 -13 17 -4 国内LU 日期 LU01 LU05 LU09 LU01-05 LU05-09 LU09-01 2025/06/16 3695 3620 3829 75 -209 134 2025/06/17 3643 3575 3762 68 -187 119 2025/06/18 3733 3531 3886 202 -355 153 2025/06/19 3787 3674 3948 113 -274 161 2025/06/20 3766 3687 3917 79 -230 151 变化 -21 13 -31 -34 44 -10 结论观点： 本周高硫裂解震荡，原油大幅上涨，高硫伊朗供应占比较大，油品利润中表现较好。380月差震荡，8-9月7.5美金，基差震荡，FU内外近远月分化，07下跌至-7左右（预计交割货较多），09在8美金震荡。新加坡0.5裂解下行，月差震荡。本周新加坡陆上去库，高硫浮仓累库，低硫浮仓累库，ARA去库，浮仓库存震荡，美国去库。沙特发货环比下降，同期中性偏高，俄罗斯发货中性。伊朗+伊拉克占新加坡高硫进口约15%-20%，主要影响亚太部分加注、炼厂投料，不可参与盘面交割。预计后续伊朗发货量下滑，主要基于美国制裁影响，若霍尔木兹海峡风险事件升级，影响量级加大。近期高硫仍处于发电旺季，外盘偏强运行，FU内外近月压制，估值偏低，博弈继续，远月注意供应中断影响，LU内外估值偏高。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。