期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年6月23日星期一 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价震荡；LME期铜涨0.43%，收至9660.5；沪铜主连涨0.5%，收至78380；COMEX铜主连跌0.46%，收至4.8120。 【重要资讯】 1、当地时间上周五，美联储在官网发布最新货币政策报告。报告称，货币政策“定位良好”，通货膨胀预期有所上升，经济增长前景不稳定。报告形容劳动力市场状况“稳健”，就业增速“温和”，失业率保持低位。报告重申了美联储主席鲍威尔及其他官员的观点，即货币政策处于良好位置，政策制定者可以等待有关经济前景的更明确信息后再采取行动。美联储认为，一些早期迹象表明，关税推高了通货膨胀。与此同时，关税对家庭和企业情绪造成了压力。不过报告称，评估关税对经济的影响还为时过早，尚未出现在官方数据中。（第一财经） 2、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。美联储9月维持利率不变的概率为30%，累计降息25个基点的概率为60%，累计降息50个基点的概率为10%。(金十数据) 3、据海关数据显示，2025年5月中国未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口量3.37万吨，环比减56.59%，同比减54.30%，出口金额319.80百万美元，环比减56.09%，同比减56.84%。1-5月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口总量22.89万吨，同比增58.71%，出口总金额2144.23百万美元，同比增58.43%。（海关总署） 4、6月20日，根据调研国内31家铜杆生产企业(含精铜杆、再生铜杆企业，涉及年产能601万吨)，当日铜杆订单量为1.52万吨，较上一交易日增加0.23万吨，环比增加17.44%。其中精铜杆订单量为1.31万吨，较上一交易日增加0.27万吨，环比增加26.07%；再生铜杆订单量为0.21万吨，较上一交易日减少0.04万吨，环比减少17.67%。本周（6.16-6.20）总成交为5.47万吨，较上周（6.9-6.13）减少2.02万吨，环比减少26.99%。本周日均成交1.10万吨，较上周减少0.40万吨，环比减少26.99%。（Mysteel）5、LME库存减少4125至9.92万吨，沪铜上期所库存周减少1129吨至10.08万吨，COMEX铜库存增加1248吨至20.12万吨。（上海金属网） 【市场逻辑】 强预期弱现实使铜价保持震荡；现阶段伦铜沪铜库存持续下降，仍有利铜价；但供应恢复，国内工业增加值、固定资产投资及房地产投资均下行，不利铜需求，压制铜价；但从中长期看，在全球能源转型的大框架下，在国内宏观经济宽松以及结构性投资加码的环境下，国内电力装备投资及大数据中心的建设投资提升，铜需求保持向好趋势比较确定，铜价仍将保持震荡向上运行。 铜价多单持有。伦铜9600-9750；沪铜主连区间78000-79000元/吨。 【行情复盘】 贵金属价格震荡回调，COMEX黄金期货跌0.06%，收至3384.4美元/盎司，COMEX白银期货跌2.2%，收至35.95美元/盎司；沪金主连涨0.56%，收至782.96元/克，沪银主连涨0.84%，收至8737元/千克。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。