家电行业周报：5月家电社零同比加速，第三、四批国补资金分别7、10月发放

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]7、10月发放[Table_Title2]家电行业周报[Table_Summary]►周专题：5月限额以上家电零售额同比高增，增速领先。根据wind，2025年1-5月限额以上单位的家用电器和音像器材类累计商品零售额同比+30.2%，累计零售额为4641亿元，其中单5月实现同比+53%（4月为+39%），单5月零售额为1166亿元。根据国家统计局，5月家电和音响器材类零售额同比增速大幅领先文化办公用品类（+31%）、家居类（+25.6%）、通讯器材类（+33%）。剩余约46%国补资金将在下半年分批下达。根据央视新闻，25年以来，“两新”政策延续2024年经验做法，直接向地方安排3000亿元国债资金加力扩围实施消费品以旧换新，今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金。按照既定工作安排，7月、10月将分别下达第三季度和第四季度支持以旧换新的中央资金。25年618家电零售额表现亮眼。据奥维云网（AVC）线上和线下加总数据，25W20-W24（25.5.12-25.6.15）对比24W21-W24（24.5.20-24.6.16）：零售额上，彩电、空调、洗衣机、油烟机、洗碗机、扫地机器人、洗地机分别同比+37%、+45%、+36%、+45%、+31%、+36%、+41%。均价上，多数品类同比略增或略减。►公司重点公告【三花智控】关于境外上市股份（H股）公开发行价格的公告据6月20日公司公告，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.53港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费）。公司本次发行的H股预计于2025年6月23日在中国香港联交所主板挂牌并开始上市交易。►风险提示关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险等。[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：纪向阳邮箱：jixy1@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020004联系电话：分析师：喇睿萌邮箱：larm@hx168.com.cnSAC NO：S1120523120002联系电话：-11%-5%2%8%15%21%2024/062024/09家用电器 正文1.周专题：5月家电社零同比加速，第三、四批国补资金分别7、10月发放.............................................................................31.1.25年5月限额以上家用电器零售额同比加速..................................................................................................................................31.2.第三、四批国补资金分别7、10月发放.............................................................................................................................................31.3.25年618家电零售额表现亮眼.............................................................................................................................................................32.公司重点动态................................................................................................................................................................................................43.数据跟踪.........................................................................................................................................................................................................43.1.原材料数据.................................................................................................................................................................................................43.2.海运运价及汇率........................................................................................................................................................................................53.3.地产数据.....................................................................................................................................................................................................64.风险提示.........................................................................................................................................................................................................7图表目录图1中国限额以上单位的家用电器和音像器材类商品零售额同比表现.....................................................................................3图2 2025年家电618促销活动期间销额、均价对比24年618活动..........................................................................................4图3铜价格（美元/吨）...........................................................................................................................................................................5图4铝价格（美元/吨）...........................................................................................................................................................................5图5 DCE塑料结算价（元/吨）...............................................................................................................................................................5图6钢材综合价格指数（1994年4月=100）....................................................................................................................................5图7中国出口集装箱运价指数................................................................................................................................................................6图8人民币汇率...........................................................................................................................................................................................6图9当月商品房销售面积.........................................................................................................................................................................6图10当月房屋竣工面积...........................................................................................................................................................................6图11当月房屋新开工面积.......................................................................................................................................................................6图12美国房屋销量情况...........................................................................................................................................................................7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明31.周专题：5月家电社零同比加速，第三、四批国补资金分别7、10月发放1.1.25年5月限额以上家用电器零售额同比加速