南华期货铁合金周报——短期看反弹

——短期看反弹2025/6/22袁铭（Z0012648）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周度观点铁合金受技术性买盘等因素存在一定的反弹情绪，但现货市场受到钢厂压价和成本走弱拖累，在终端用钢需求逐渐进入淡季背景下，铁合金长期走势仍相对较弱。前期铁合金高库存高供应的利空因素正在逐渐减弱，铁合金供应端维持低位供应压力较小，铁合金将继续维持去库趋势，但去库速度有所放缓。铁合金电价存在下调预期，以及南方丰水期到来，成本端仍存在下移预期；锰矿7月报价下调，叠加黑色面临需求淡季交易负反馈预期，预计铁合金仍偏弱运行。但铁合金持仓量有所下降，部分资金已经离场，在估值过低的情况下易受到消息面的扰动，短期内看反弹，但反弹空间有限，等待反弹布空的机会。数据概览硅铁日度数据硅锰日度数据铁合金周度数据硅铁基差：宁夏硅铁01-05硅铁05-09硅铁09-01硅铁现货：宁夏硅铁现货：内蒙硅铁现货：青海硅铁现货：陕西硅铁现货：甘肃兰炭小料秦皇岛动力煤榆林动力煤硅铁仓单source：同花顺,wind,南华研究硅锰基差：内蒙古硅锰01-05硅锰05-09硅锰09-01硅锰现货：宁夏硅锰现货：内蒙硅锰现货：贵州硅锰现货：广西硅锰现货：云南天津南非矿天津加蓬矿钦州南非矿钦州加蓬矿内蒙化工焦source：同花顺,南华研究硅铁产量 2025-06-202025-06-192025-06-13日环比周环比15014015810-8-32-12-24-20-84-38-64210285030-22-25200520051000100520052005150050520051505150505052005200510001005200515051505050600600600006096096090050050050000125351383215228-1297-26932025-06-202025-06-192025-06-13日环比周环比234246294-12-60-28-18-28-10058466012-2-30-28-32-22双硅价差-316-274-284-42-325400538053002010055005480542020805500548054202080555055005450501005500548054202080天津澳矿38.538.539.50-13332.832.70.20.33736.536.20.50.833.833.833.80038.538.538.50086086086000硅锰仓单949519554597951-594-30002025-06-202025-06-132024-06-14周环比年同比9.799.5111.440.28-1.65 硅铁-现货硅铁-基差月差硅铁市场价季节性（内蒙 72%FeSi）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,50015,00017,500硅铁主力基差季节性（宁夏）source：同花顺,南华研究元/吨202103/01-100001000200030004000硅铁05合约基差季节性（宁夏）source：同花顺,南华研究元/吨07/01-1000-50005001000 2022220509/01 硅铁-成本利润中国港口动力煤周度库存季节性（55个港口）source：南华研究万吨2021202201/0103/0105/014000500060007000铁合金电价季节性（宁夏）source：南华研究 钢联元/度2021202201/0103/0105/010.40.450.50.55兰炭周度日均产量季节性source：南华研究万吨202203/0105/01141618 硅铁-供应硅铁周度产量季节性source：南华研究 钢联万吨01/0102/0181012 硅铁-需求硅铁-库存硅铁周度需求量季节性source：钢联万吨202101/0103/011.7522.252.52.753五大材产量季节性source：南华研究万吨202101/0103/0180090010001100郑商所硅铁仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万张202103/010123 硅锰-现货硅锰-基差月差硅锰市场价季节性（内蒙古 FeMn65Si17）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,500硅锰主力基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨202103/01-50005001000 202205/01 锰矿澳大利亚锰矿Mn45%汇总价格季节性（天津港）source：南华研究元/干吨度3040506070南非高铁锰矿：Mn32%：汇总价格：天津港（日）季节性source：南华研究元/干吨度25303540 硅锰-成本利润硅锰成本季节性（内蒙）source：南华研究元/吨202203/0105/01600065007000750080008500硅锰成本季节性（贵州）source：南华研究元/吨202203/0105/01700080009000 硅锰-供应硅锰周度日均产量季节性source：南华研究万吨202101/0103/01234硅锰周度日均产量季节性（内蒙古）source：南华研究万吨202101/0103/010.50.7511.251.51.75 硅锰-需求硅锰周度需求量季节性source：南华研究万吨202101/0103/011012141618 硅锰-库存郑商所硅锰仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万张202103/010510硅锰总库存（厂内库存+仓单）季节性source：同花顺,钢联,南华研究万吨02/010255075100