商贸零售行业周报：618电商高质增长，强品牌龙头及新锐功效品牌突围

商贸零售2025年06月22日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《泡泡玛 特跨界珠宝圈，旗下品牌POPOP首店开业—行业点评报告》-2025.6.16《2025年5月社零同比+6.4%，社会消 费 趋 势 向 上—行 业 点 评 报 告 》-2025.6.16《高端中式黄金品牌“琳朝珠宝”获得天使轮投资—行业周报》-2025.6.8-19%0%19%38%58%77%2024-062024-10商贸零售相关研究报告 2025-02沪深300 目录1、零售行情回顾............................................................................................................................................................................42、零售观点：618大促收官，电商高质量增长、国际品牌回暖..............................................................................................62.1、行业动态：618大促收官，美妆类目稳健、高端国际品牌回暖...............................................................................62.2、关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司..............................................................................................................82.2.1、周大福：产品结构持续优化，同店销售降幅收窄.........................................................................................102.2.2、潮宏基：2025Q1业绩高增超预期，差异化产品提升品牌势能...................................................................102.2.3、周大生：2025Q1业绩短期承压，关注后续品牌矩阵优化...........................................................................112.2.4、朗姿股份：2024年公司业绩稳健，医美内生外延持续推进........................................................................112.2.5、珀莱雅：2025Q1归母净利润+28.9%，系列新品布局贡献增长...................................................................122.2.6、润本股份：2025Q1收入高增，看好夏季防晒等新品放量...........................................................................132.2.7、永辉超市：2025Q1稳态调改店实现盈利，渠道改革有望提速...................................................................132.2.8、丸美生物：2025Q1扣非归母净利润+28.6%，丸美势能持续向上...............................................................142.2.9、华熙生物：变革深化致短期承压，期待2025年迎来发展拐点...................................................................142.2.10、爱婴室：2024年主业经营稳健，万代合作打开第二增长曲线..................................................................152.2.11、老铺黄金：2024年归母净利润同比+253.9%，高端中式黄金龙头扬帆出海............................................152.2.12、毛戈平：2024年收入利润增长超30%，高端品牌势能持续向上..............................................................162.2.13、巨子生物：2024年业绩实现亮眼高增，大单品打造能力持续验证..........................................................172.2.14、科笛-B：2024年营收倍增，多管线落地+商业化推进双轮驱动................................................................172.2.15、上美股份：2024年归母净利润+69.4%，国货美妆龙头多面开花.............................................................182.2.16、爱美客：2024年利润稳健，管线丰富叠加海外收购助力增长..................................................................183、零售行业动态追踪..................................................................................................................................................................203.1、行业关键词：七鲜美食、橘宜集团、天猫618、润辉生物、水果闪电仓等.........................................................203.2、大事提醒：关注多家公司股东大会召开等................................................................................................................214、风险提示..................................................................................................................................................................................22图表目录图1：本周零售行业（商贸零售）指数下跌2.75%....................................................................................................................4图2：2025年年初至今（商贸零售）指数下跌7.89%...............................................................................................................4图3：本周商业物业经营板块跌幅最小，为1.11%....................................................................................................................5图4：2025年至今钟表珠宝板块涨幅最大，为23.29%.............................................................................................................5图5：618大促抖音电商增长幅度较快........................................................................................................................................6图6：618大促中淘宝天猫成交额稳居第一.................................................................................................................................6图7：618大促美容护肤/彩妆香水/洗护清洁增长较好..............................................................................................................7图8：淘系以41.3%的份额位居线上第一渠道............................................................................................................................7图9：珀莱雅稳居天猫第一，国际高端美妆回暖........................................................................................................................7图10：韩束稳居抖音第一，头部格局较稳定..............................................................................................................................7表1：本周零售行业（商贸零售指数）表现位列第24...............................................................................................................4表2：本周零售行业浙江东日、翠微股份、友阿股份涨幅靠前................................................................................................5表3：本周零售行业人乐退、南京商旅、青木科技等跌幅靠前................................................................................................5表4：综合判断2025年618大促全网GMV同比稳健增长......................................................................................................6表5