商贸零售行业跟踪周报：24年618整体呈稳健增长，国货美妆品牌表现靓丽、领跑行业

商贸零售行业跟踪周报

主要观点：

整体趋势： 2024年618电商节，多数平台活动时长拉长，取消预售机制，折扣力度保持稳定。活动开始时间相较于2023年有所提前，尤其是抖音平台保持了与去年相同的开始时间。

行业数据对比： 由于调整策略，2024年618行业数据的同比可比性降低。分平台来看，抖音平台的增速高于天猫平台。

品牌表现： 国货美妆品牌在此次活动中表现亮眼，成为领跑行业的力量。如珀莱雅、巨子生物、上美股份等品牌的子品牌，在天猫、抖音等多个平台上均有出色表现，特别是在抖音平台增速更为显著。

推荐标的：

• 珀莱雅：在多个平台的国货美妆类中均取得领先地位，旗下彩棠、off&relax、悦芙媞等子品牌同样表现优异。
• 巨子生物：旗下品牌可复美在线上全渠道GMV同比增长超过60%，大单品如胶原棒、焦点面霜、重组胶原蛋白辅料等销售情况良好。
• 上美股份：韩束品牌在抖音销售额同比增长136%，蝉联美妆、护肤、美妆品牌人气榜第一。

风险提示：

• 原材料价格波动。
• 关键客户流失风险。

细分行业公司估值表

估值概览： 提供了一览表，列出了不同细分行业公司的估值指标，包括总市值、收盘价、归母净利润、市盈率（PE）等。表中包含了化妆品与医美、培育钻石与珠宝、免税旅游出行、出口链、小家电、超市与其他专业连锁等多个领域的代表性公司。

行情回顾

本周行情：

• 商贸零售指数下跌5.16%，社会服务指数下跌4.33%，美容护理指数下跌2.98%，与主要市场指数相比，表现相对较弱。

年初至今行情：

• 商贸零售指数累计下跌21.81%，社会服务指数下跌21.68%，美容护理指数下跌12.87%，整体市场表现不佳。

风险提示

• 原材料价格波动：提醒投资者关注原材料成本变动对行业的影响。
• 重要客户流失：强调重要客户稳定性对公司业绩的潜在风险。

免责声明

• 版权与使用限制：明确指出报告的版权归属，禁止未经书面许可的翻版、复制、发布等行为。
• 评级说明：详细解释了公司和行业投资评级的标准，包括买入、增持、中性、减持和卖出等评级含义。

投资评级标准

• 提供了东吴证券研究所对投资评级的定义和分类，帮助投资者更好地理解分析师的评级依据和含义。

结论

本次报告总结了2024年618电商节的主要趋势、品牌表现、推荐标的以及风险提示，同时也提供了行业公司估值概览和本周、年初至今的行情回顾，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资参考。