行业周报：超头美妆节拉开618战幕，国货美妆品牌表现亮眼

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 商贸零售 2023年05月28日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《潮宏基培育钻新品牌Cevol发布，关注新品类推广—行业周报》-2023.5.21 《低基数下4月社零同比+18.4%，消费复苏势头延续—行业点评报告》-2023.5.17 《医美化妆品4月月报：医美行业再度出台监管政策，化妆品公司纷纷推新品备战618大促—行业点评报告》-2023.5.16 超头美妆节拉开618战幕，国货美妆品牌表现亮眼 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  超头美妆节拉开618战幕，国货美妆品牌表现亮眼 本周（5月26日），淘宝天猫618大促正式开启预售，备受关注的李佳琦“美妆节”亦拉开战幕。参与度方面，本次超头美妆节国货品牌整体参与度有所提升，一方面瑷尔博士、佰草集等2022年618未参加超头美妆节的国货品牌亮相直播间，另一方面，珀莱雅等先前参加过的品牌则加大合作力度，增加活动SKU数量。折扣力度方面，目前品牌方多通过丰富赠品数量或者小样换正装、替换装等方式提升赠品价值感，若考虑含赠品的折扣力度，多数品牌折扣力度略大于2022年618；另外多数国货品牌折扣力度在35%以下，而国际大牌则多在35%以上，国货品牌整体折扣力度依旧大于国际大牌。销售情况方面，整体看李佳琦“美妆节”实现预售GMV约49.77亿元（较2022年同期+21.4%），表现亮眼；具体看珀莱雅、可复美、薇诺娜、夸迪、瑷尔博士等国货品牌均有SKU单直播间销量破10万组，表现可圈可点。我们认为，本次超头美妆节取得如此成绩难能可贵，美妆行业稳健复苏势头延续，国货崛起势不可挡，我们坚定看好具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头品牌。  行业关键词：交个朋友、YY001、培育钻石、抖音618、淘宝好价 【交个朋友】“交个朋友”入驻京东直播，618期间罗永浩将开三场直播。 【YY001】全球首款重组A型肉毒毒素YY001完成二期临床试验。 【培育钻石】中国黄金与晶拓钻石就培育钻石生产、推广及销售等方面达成合作。 【抖音618】抖音电商618预售开启，左滑进入商城页面可看到预售专区。 【淘宝好价】“淘宝好价”正式上线淘宝APP首页并宣布上线618活动。  板块行情回顾 本周（5月22日-5月26日），商贸零售指数报收2314.25点，下跌3.10%，跑输上证综指（本周下跌2.16%）0.93个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第24位。零售各细分板块中，本周仅品牌化妆品1个板块上涨，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周若羽臣（+12.7%）、汇通能源（+11.7%）、联络互动（+6.9%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅； 投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份； 投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝优质品牌以及培育钻石赛道先发卡位品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等； 投资主线四（跨境电商）：AIGC等新技术有望带来行业降本增效和生态变革，重点推荐东南亚跨境电商龙头吉宏股份，受益标的华凯易佰等。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -19%-10%0%10%19%2022-052022-092023-01商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 零售观点：超头美妆节拉开618战幕，国货美妆表现亮眼 ................................................................................................. 5 2.1、 行业动态：超头美妆节拉开618战幕，国货美妆品牌表现亮眼 .............................................................................. 5 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 9 2.2.1、 永辉超市：2022年亏损额有所收窄，2023年目标扭亏为盈 ....................................................................... 11 2.2.2、 周大生：把握消费趋势发力黄金产品，一季度收入业绩高增长 ................................................................. 11 2.2.3、 华熙生物：2023Q1营收+4%，关注化妆品推新及医美业务表现 ................................................................ 12 2.2.4、 潮宏基：一季度回归高增长，关注时尚珠宝品牌势能提升 ......................................................................... 12 2.2.5、 爱婴室：2023Q1营收同比-11.4%承压，利润端有所改善............................................................................ 13 2.2.6、 朗姿股份：2023年医美业务有望迎来“内生+外延”双重复苏 ...................................................................... 14 2.2.7、 福瑞达：医药健康业务恢复良好，地产业务剥离稳步推进 ......................................................................... 14 2.2.8、 家家悦：超市主业表现稳健，试水布局休闲零食连锁赛道 ......................................................................... 15 2.2.9、 老凤祥：一季度经营业绩超预期，黄金珠宝龙头品牌提速起航 ................................................................. 15 2.2.10、 爱美客：一季度营收、归母净利润双高增，毛利率再创新高 ................................................................... 16 2.2.11、 吉宏股份：2023Q1归母净利润同比+64.3%，公司持续进化打造长期竞争力 ......................................... 17 2.2.12、 中国黄金：一季度业绩增长良好，继续重点推进培育钻石布局 ............................................................... 17 2.2.13、 珀莱雅：2022年、2023Q1逆势增长，国货美妆龙头地位稳固 ................................................................ 18 2.2.14、 贝泰妮：2023Q1稳健增长，敏感肌龙头持续完善品牌矩阵 ..................................................................... 18 2.2.15、 周大福：渠道端保持稳健拓店，期待新门店疫后恢复增长 ....................................................................... 19 3、 零售行业动态追踪 .................................................................................................................................................................. 20 3.1、 行业关键词：交个朋友、YY001、培育钻石、抖音618、淘宝好价等 ................................................................. 20 3.2、 公司公告：珀莱雅关于2022年度权益分派调整可转债转股价格的公告等 .......................................................... 22 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 23 图表目录 图1： 本周零售行业（商贸零售指数）表现位列第24位 .......................................................................................................... 3 图2： 本周零售行业（商贸零售）指数下跌3.10% .................................................................................................................... 3 图3： 2023年年初至今（商贸零售）指数下跌19.27% ............................................................................................................. 3 图4： 本周仅品牌化妆品板块上涨，周涨幅为1.98% .................................................................................