生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

软商品板块中，白糖期价受供应过剩预期和进口增加影响走弱，但国内去库存和消费旺季预期提供支撑；纸浆价格受供应充足和需求疲软影响承压，但能源品走强带来短期支撑；棉花期价受中美贸易关系和种植面积预期下降影响低位震荡；生鲜果品板块中，苹果期价受减产预期收敛影响进入震荡整理；红枣期价受现货库存去化和天气市交易影响大幅增仓拉涨。

市场逻辑与交易策略

• 白糖：ICE原糖期价走弱，国内进口增加但利空已消化，去库存节奏前置，消费旺季提供支撑，期现基差走扩。短线期价弱势横盘震荡，下方5600为第一支撑位。建议区间操作，卖出虚值看涨期权。
• 纸浆：针叶浆供应偏低，能源品走强带来短期支撑，但阔叶浆供应充足，需求疲软。2507合约关注5150-5200元支撑，上方压力5400-5600元。建议空单减仓观望，反弹接近压力位仍偏空配。
• 棉花：美棉出口稳定，种植面积预期下降构成支撑，国内新疆棉生长顺利，原油价格提供支撑。2509合约支撑区间12900-13000，压力区间13600-13700。建议等待逢高做空机会，卖出虚值看涨期权。
• 苹果：减产预期收敛，期价进入震荡整理。10合约支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850。建议逢高做空，卖出虚值看涨期权。
• 红枣：现货库存去化，天气市交易，9月期价对现货升水扩大。09合约支撑区间8900-9100，高位参考区间9800-10000。建议谨慎投资者持有空9多1，单边逢低买入2601合约，买入01合约宽跨市价差组合。

基本面与市场情况

• 苹果：出口量减少，冷库库存下降，产地和销区价格稳定，市场销售情况一般。
• 红枣：现货库存小幅减少，时令鲜果供应充足，滋补类干货消费淡季。
• 白糖：5月份进口食糖大幅增加，国内产量增长，进口糖成本相对期价偏高，去库存节奏前置。
• 纸浆：供应商报价维持价格稳定，进口价格大幅下跌，漂针浆和漂阔浆市场冷清。
• 棉花：巴基斯坦和韩国进口棉花增加，科特迪瓦出口量减少，美棉播种进度和优良率略不及去年同期。

行情回顾与基差情况

• 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约均出现不同程度的下跌。
• 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比有所下降。
• 基差：苹果、红枣、白糖、纸浆基差走扩，对期价提供一定支撑。

月间价差情况

• 苹果：10-1价差震荡反复，建议观望。
• 红枣：9-1价差区间震荡，建议观望。
• 白糖：9-1价差区间震荡，建议观望。

期货持仓情况

• 苹果、红枣、白糖、棉花：多空博弈激烈，持仓量变化较大，建议关注持仓变化和市场情绪。

期货仓单情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花：仓单量变化较大，对市场流动性产生影响。

期权相关数据

• 苹果、红枣、白糖、棉花：期权成交量和持仓量增加，波动率反弹，建议根据市场情况选择合适的期权策略。