报告摘要
- 宏观环境:美联储维持利率目标区间,暗示年内可能降息,但鲍威尔警告通胀压力;中国央行维持LPR不变。
- 锌市:宏观氛围偏紧,基本面显示国内外矿山干扰率低,6月产量或提升。社会库存连续增加,下游采购低迷,锌价或维持震荡。
- 铅市:原生铅炼厂减复产并存,再生铅供应区域性紧张,需求端消费淡季,铅价维持震荡。
多空焦点
- 锌:利多因素包括库存下滑、产量回升预期;利空因素包括社会库存回升、供应增加预期。
- 铅:利多因素包括再生铅供应紧张、废旧电瓶价格上涨;利空因素包括宏观环境不明朗、社会库存减少。
数据分析
- 锌矿进口:4月进口量环比增长37.64%,同比增长72.63%,主要来自澳大利亚和秘鲁。
- 锌精矿价格:国产矿TC均价上涨,进口矿TC均价上涨,加工费相对稳定。
- 锌产量:5月产量同比减少2.3%,6月产量预期回升。
- 锌进口:4月进口量环比增长2.4%,同比下降38.66%。
- 锌库存:LME库存连续下滑,沪锌库存有所回落。
- 汽车数据:5月新能源汽车产销快速增长,出口增速提高。
- 铅精矿进口:4月进口量环比下降4.3%,同比增长22.1%。
- 铅精矿价格:昆明、宝鸡地区价格上涨,加工费涨跌互现。
- 铅产量:5月产量同比减少5.7%,6月电解铅检修,再生铅产量下滑。
- 铅进口:4月进口量环比大增65%。
- 铅库存:LME库存有所回升,沪铅库存增加,社会库存减少。
后市研判
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