报告摘要
- 宏观环境：美联储维持利率目标区间，暗示年内可能降息，但鲍威尔警告通胀压力；中国央行维持LPR不变。
- 锌市：宏观氛围偏紧，基本面显示国内外矿山干扰率低，6月产量或提升。社会库存连续增加，下游采购低迷，锌价或维持震荡。
- 铅市：原生铅炼厂减复产并存，再生铅供应区域性紧张，需求端消费淡季，铅价维持震荡。
多空焦点
- 锌：利多因素包括库存下滑、产量回升预期；利空因素包括社会库存回升、供应增加预期。
- 铅：利多因素包括再生铅供应紧张、废旧电瓶价格上涨；利空因素包括宏观环境不明朗、社会库存减少。
数据分析
- 锌矿进口：4月进口量环比增长37.64%，同比增长72.63%，主要来自澳大利亚和秘鲁。
- 锌精矿价格：国产矿TC均价上涨，进口矿TC均价上涨，加工费相对稳定。
- 锌产量：5月产量同比减少2.3%，6月产量预期回升。
- 锌进口：4月进口量环比增长2.4%，同比下降38.66%。
- 锌库存：LME库存连续下滑，沪锌库存有所回落。
- 汽车数据：5月新能源汽车产销快速增长，出口增速提高。
- 铅精矿进口：4月进口量环比下降4.3%，同比增长22.1%。
- 铅精矿价格：昆明、宝鸡地区价格上涨，加工费涨跌互现。
- 铅产量：5月产量同比减少5.7%，6月电解铅检修，再生铅产量下滑。
- 铅进口：4月进口量环比大增65%。
- 铅库存：LME库存有所回升，沪铅库存增加，社会库存减少。
后市研判
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