- SMM 铅锭库存：截止本周四，社会库存下降 0.11 万吨至 11.45 万吨；Mysteel 调研显示全国主要市场铅锭库存五连增至 6.6 万吨，创 6 月 24 日以来最高。
- 锌市场分析：
- 供应端：俄罗斯 Ozernoye 锌矿提前投产，但年内增量及进口至国内的量存在不确定性；国内炼厂达成减产共识，减量暂未落实，但加工费无回升迹象，炼厂冬储意愿低，减产可能扩大。
- 需求端：镀锌开工受钢材下跌拖累，压铸锌合金及氧化锌开工回升，锌锭库存稳步去化。
- 结论：锌震荡偏强，关注宏观情绪变化。
- 铅市场分析：
- 供应端：国内月度加工费低位运行，矿端紧张，河南、内蒙等地原生铅检修加大；废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。
- 需求端：下游电池企业成品库存去库缓慢，旺季需求不及预期，国内库存累积明显。
- 结论：短期铅供需面显示进口数量持续增加，但需求疲软导致库存累积。
- 关键数据：
- 铅锭库存：社会库存 11.45 万吨，主要市场库存 6.6 万吨。
- 锌矿砂及精矿到厂价：2020 年 -10 元/吨，2021 年 50 元/吨，2022 年 101 元/吨。
- 精炼锌当月值：2020 年 1200 元/吨，2021 年 1700 元/吨。
- 长江有色市场再生精铅价格：波动中低位运行。
- 铅精矿加工费：济源地区 400 元/吨（下跌 200 元/吨），个旧地区 600 元/吨。
- 精炼铅当月值：2020 年 50% 铅锭 4000 元/吨，2021 年 5000 元/吨，2022 年 6000 元/吨。
- 研究结论：
- 锌市场短期震荡偏强，但需关注宏观情绪及需求变化。
- 铅市场短期供需失衡，库存累积明显，需求疲软压制价格。
