铅锌产业链周度报告

（1）截至9月12日，Mysteel调研数据显示全国主要市场锌锭库存震荡回落，目前下滑至10.07万吨。（2）截至9月12日，Mysteel调研数据显示全国主要市场铅锭库存四连增至5.9万吨，较本周一增加0.52万吨，其中上海和广东增幅有限，其余三地增幅相对明显。锌：上周三消息俄罗斯Ozernoye锌矿启动了锌精矿生产，较市场原先预期的明年投产提前。但目前来看，该矿年内能带来的增量仍有较大不确定性，且对于年内能进口至国内的量更少。而8月下旬国内炼厂达成减产共识，虽目前减量难有落实，但当前国内锌矿加工费暂无回升迹象，炼厂冬储意愿低，后续仍不排除减产扩大可能。需求方面，上周镀锌周度开工再度受钢材下跌拖累，但压铸锌合金及氧化锌开工稳步回升，而国内锌锭库存继续稳步去化，本周钢材表需也加速回升，旺季并不能证伪。整体上来说，9月美联储降息预期落地，国内新一轮逆周期调节举措预期上升，叠加周三美国总统辩论哈里斯超预期表现带来“哈里斯交易”，宏观与基本面共振，预计锌价开启上行通道，但需注意市场情绪的演绎。 进口数量进口数量进口数量进口数量:锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿202220232024 平稳，进口矿到货虽有所改善，且部分矿山四季度有季节性减停产激逐渐传导至锭端，锌锭供-40美元/干吨，环比-20元/干吨。加工费 。锌精矿锌精矿03-0104-0105-0106-01到厂价到厂价到厂价到厂价(含税含税含税含税):20202021 地企业生产受阻，、陕西、甘肃、青湖南、云南、四川地部分冶炼厂前期-10-505101503-0104-0105-0106-01产量产量产量2024-8-327121702-2803-2804-2805-28产量产量产量202412-28 ,451.866吨，环比下降47.17%，同,495.963吨，环比减,274.332吨，环比下降36.91%，同比下降05-3106-3007-31出口数量出口数量出口数量出口数量:精炼锌精炼锌精炼锌精炼锌:当月值当月值当月值当月值2024202020212022 06-2807-2808-2809-28:累计同比累计同比累计同比累计同比20242020 -45-25-51535557502-2803-2804-2805-28(%)房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积20222023 锌库存续减社会库存10.08万吨，06-0107-0108-01锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图202120222023 转为贴水；少30元/吨，精废价2022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-04长江有色市场长江有色市场价格:再生精铅 价格跌441济源地区铅精矿加工费为600铅精矿加工费为400元/铅精矿平均加工费(到厂价厂到价到厂价):铅精矿精铅矿精铅矿铅精矿:50%:个旧个旧个旧个旧平均加工费平均加工费平均加工费平均加工费厂到价(到厂价厂到价到厂价):铅精矿精铅矿精铅矿铅精矿:50%:济源济源济源济源 05-3106-30:铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿20232024 ；1-8月再生精铅多家炼厂复产且集04-3005-3106-3007-3108-3109-30:精炼铅精炼铅精炼铅精炼铅:当月值当月值当月值当月值2020202120222023 消费暂无较大变压力日2023年 1.45%，周度03-0104-0105-01库存小计库存小计库存小计库存小计20202021