菜籽类市场周报：中东形势紧张支撑 菜油期价继续走高

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货震荡上涨，09合约收盘价9726元/吨，较前一周+416元/吨。
• 行情展望：短期市场关注加菜籽旧作库存偏紧及生长天气状况，棕榈油库存上升但出口增加，美豆油需求预期提升，中东局势紧张支撑油脂市场，国内油厂库存偏高且中加贸易关系缓和预期增添供应压力，加菜籽价格坚挺带来成本支撑。盘面受国际油价及外围油脂走强提振。
• 策略建议：偏多参与为主。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货窄幅震荡，09合约收盘价2679元/吨，较前一周+5元/吨。
• 行情展望：美豆优良率下滑但天气良好，美豆油大涨提振美豆市场，国内进口大豆集中到港油厂开机率提升，供应趋于宽松，水产养殖旺季提升需求，但中加贸易关系缓和预期增添后期供应增量。
• 策略建议：短线参与为主，关注中美及中加经贸关系。

期现市场

• 菜油：期货震荡收涨，持仓量增加，前二十名净持仓增加，仓单量100张，现货价回升，基差+174元/吨，9-1价差+110元/吨，期现比值3.63。
• 菜粕：期货窄幅震荡，持仓量减少，前二十名净持仓减少，仓单量25824张，现货价变化不大，基差-119元/吨，9-1价差+284元/吨，期现比值3.63。

产业链情况

• 油菜籽：油厂库存20万吨，6-8月预估到港量分别为26、28、45万吨，压榨利润+235元/吨，压榨量5.5万吨，5月进口33.55万吨，同比减少26.12%。
• 菜籽油：进口压榨库存87.1万吨，环比下降1.23%；5月进口11.12万吨，同比减少20.31%；合同量12.2万吨，环比增加16.60%。
• 菜粕：进口压榨库存1.0万吨，环比下降25.00%；5月进口19.47万吨，同比减少36.06%。
• 需求：食用植物油产量440.4万吨，餐饮收入4167亿元；饲料产量2664万吨。

期权市场

• 波动率：菜粕隐含波动率20.72%，较上周回升0.76%，处于历史相当水平。

代表性企业

• 道道全