菜油
- 行情回顾：本周菜油期货高位震荡，05合约收盘价9876元/吨，较上周上涨55元/吨。
- 行情展望：AAFC下调2026/27年度加拿大油菜籽库存预估至146万吨。中东冲突持续推高国际油价，提振植物油生柴需求。马棕3月出口大增，库存有望下滑。印尼可能对棕榈油加税，支撑棕榈油价格。国内油脂现货购销清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量增加，远月供应压力加大。市场交易生柴需求驱动，菜油期价短期波动加大。
- 期现市场：菜油期货总持仓量237433手，较上周减少6959手；前二十名净持仓为-17670，净空持仓增加。注册仓单量805张。江苏地区现货价10430元/吨，基差+554元/吨。5-9价差+133元/吨，处于近年同期中等水平。期现比值为4.076。
- 产业链情况：国内进口油菜籽库存增加，3月预估到港量16-20万吨。进口菜籽压榨利润+511元/吨，沿海油厂压榨量3.05万吨，开机率7.4%。2026年1月油菜籽进口同比减少62.12%。进口菜油库存增加，2月进口量同比减少16.67%。食用植物油产量525.4万吨，餐饮收入5738亿元。进口菜油合同量环比下降19.72%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货高位回落，05合约收盘价2423元/吨，较上周下跌168元/吨。
- 行情展望：中东能源袭击加剧供应中断风险，美豆价格上涨但受南美大豆供应影响。国内取消加菜粕反歧视关税，加拿大菜籽及菜粕回流增加远月供应压力，但市场已提前反应，影响有限。巴西放宽大豆出口转运要求，缓解近端供应忧虑，两粕回吐升水。菜粕高位震荡，短期波动较大。
- 期现市场：菜粕期货总持仓量578378手，较上周减少22144手；前二十名净持仓为-127147，净空持仓增加。注册仓单量0张。江苏南通现货价2660元/吨，基差+237元/吨。5-9价差-40元/吨，处于近年同期中等水平。豆菜粕价差606元/吨，现货价差680元/吨。
期权市场
- 隐含波动率震荡回落，本周菜粕期权隐含波动率25.16%，较上周回落8.76%，处于历史波动率中等水平。
代表性企业
