周度要点小结
- 菜油：
- 行情回顾：本周菜油期货继续收涨，09合约收盘价9913元/吨，较上周+215元/吨。
- 行情展望：霍尔木兹海峡封锁、美伊谈判停滞导致地缘冲突不确定性增加，国际油价高位震荡；厄尔尼诺可能影响东南亚棕榈油供应；国内油脂现货购销清淡，进口菜籽到港增多，供应压力边际增加，但华南地区油厂压榨延迟短期压力不大。盘面受原油上涨影响继续震荡收涨，维持高波动性。
- 菜粕：
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价2421元/吨，较上周+50元/吨。
- 行情展望：地缘冲突不确定性及厄尔尼诺提升美豆天气升水预期；国内终端养殖亏损严重，豆粕采购以刚需为主，二季度大豆到港量增加；菜粕原料供应逐步转松，但水产养殖需求逐步进入旺季。盘面受油价上涨提振震荡收涨，短线参与为主。
期现市场情况
- 菜油：
- 期货价格：09合约收盘价9913元/吨，总持仓量272454手，较上周+39174手。
- 前二十名持仓：净持仓由-15695转为+1861，转为净多。
- 仓单量：749张。
- 现货价格：江苏地区10480元/吨，较上周小幅回升。
- 基差：+567元/吨。
- 月间价差：9-1价差+13元/吨，处于近年同期中等水平。
- 期现比值：09合约比值为4.09，现货平均价格为4.16。
- 菜豆油价差：09合约价差1308元/吨，小幅走扩。
- 菜棕油价差：09合约价差+92元/吨，窄幅震荡走扩。
- 菜粕：
- 期货价格：09合约收盘价2421元/吨，总持仓量734149手，较上周-52742手。
- 前二十名持仓：净持仓由-252024转为-190231，净空持仓减少。
- 仓单量：3000张。
- 现货价格：江苏南通2490元/吨，较上周小幅回升。
- 基差：+69元/吨。
- 月间价差：9-1价差+62元/吨，处于近年同期偏低水平。
- 期现比值：09合约比值为4.09，现货平均价格为4.16。
- 豆菜粕价差：09合约价差600元/吨，现货价差450元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：
- 库存：截止第17周末，国内进口油菜籽库存32.60万吨，较上周+6.40万吨。
- 预报到港量：4月31万吨，5月28万吨，6月49万吨。
- 压榨利润：截止4月29日，+252元/吨。
- 压榨量：本周5.4万吨，开机率13.8%。
- 进口量：3月247285.85吨，同比+0.21%，环比+177667.96吨。
- 菜籽油：
- 库存：截止第17周末，国内进口压榨菜油库存37.05万吨，较上周+0.58万吨。
- 进口量：3月186623.90吨，同比-45.80%，环比-16611.56吨。
- 合同量：截止第17周末，21.74万吨，较上周+0.24万吨。
- 菜粕：
- 库存：截止第17周末，国内进口压榨菜粕库存0.90万吨，较上周-1.10万吨。
- 进口量：3月293632.88吨，同比+16.56%，环比+111123.16吨。
- 需求端：
- 食用植物油：2025年12月产量525.4万吨，餐饮收入5738亿元。
- 饲料：2026年3月产量3063万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率：19.55%，较上周+0.36%，处于标的20日、40日、60日历史波动率中等水平。
- 市盈率变化：数据未详细展开。
代表性企业
