黑色建材日报：成材持续去库，钢价震荡运行

钢材市场

• 宏观情绪扰动，钢价震荡运行。螺纹钢期货主力合约收于2986元/吨，热卷主力合约收于3103元/吨。
• 螺纹钢：建材进入消费淡季，产销存持续回落，缺乏投机性需求，淡季弱需求压制价格。
• 热卷钢：板材利润优于建材，产销韧性较强，市场担忧后期出口情绪退坡影响板材消费，但短期出口仍保持高位。
• 供需矛盾不大，后期关注中美关税谈判和内需刺激政策。

铁矿市场

• 需求维持韧性，矿价震荡运行。铁矿石期货价格震荡运行，全国主港铁矿累计成交102.0万吨，环比下跌0.87%。
• 铁水产量小幅回升，本周247家钢厂日均铁水242.18万吨，环比增加0.57万吨，钢厂盈利率59.31%。
• 供给整体回升，消费维持韧性，后续铁水降幅取决于淡季成材需求和钢厂利润情况。
• 库存小幅去化，受港口船舶压港数量上升影响。
• 长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量情况及铁矿石库存变化。

双焦市场

• 供需边际改善，区间震荡运行。焦炭2509合约收报1374.0元，焦煤2509合约收报790.5元。
• 焦炭：企业盈利空间收窄，环保政策约束，焦企生产受限，供应持续收缩，库存去化明显。
• 焦煤：整体供应收紧，需求端受环保限产影响，焦炭产量下滑，焦煤库存下降。
• 供需边际好转，但中长期供应宽松格局未有明显改变。

动力煤市场

• 供需结构改善，煤价小幅反弹。产区环保检查趋严，坑口产量预期收缩，港口库存持续下降。
• 低卡煤种价格上涨明显，海运费持续上涨及电厂招标采购增加。
• 供应格局基本维持平衡，关注非电煤的消费和补库情况。