黑色建材日报：成材小幅累库，钢价震荡运行

钢材市场

• 市场分析：成材端小幅累库，钢价震荡运行。宏观政策利好但落地缓慢，现货成交较弱导致市场情绪回落。螺纹钢基本面矛盾不突出，产量小幅下降，表需回落致库存微增。热卷产量微增，需求回落带动库存小幅累库，关注美国关税对中国钢材间接出口影响及供给侧改革和内需刺激政策。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险因素

• 宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑。

铁矿市场

• 市场分析：铁矿石期货弱势下行，现货贸易商报价积极性一般，钢厂按需采购。铁矿石发运窄幅波动，内矿产量下降缓解供给压力，铁水产量维持高位支撑需求。港口库存由降转增，钢厂短流程亏损可能影响铁水产量，短期供需矛盾不突出，关注供给侧变化。
• 策略：震荡偏弱，无跨品种、跨期、期现、期权策略。

风险因素

• 宏观政策、钢厂复产进度、检修情况、铁水产量。

双焦市场

• 市场分析：双焦期货震动下跌。焦炭供应端宽松，需求端五大钢材品种表需下降，库存累积，下游备货积极性下滑。焦煤铁水产量高位但预期回落，需求预期一般。整体供需弱平衡，关注中美关税、国内宏观调控政策及铁水产量变化。
• 策略：焦煤震荡，焦炭震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。

风险因素

• 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、焦化利润。

动力煤市场

• 市场分析：产地煤矿快速恢复生产，供应宽松，坑口价格下跌。港口库存达历史高位，报价延续下跌，成交活跃度低。进口市场低迷，部分货源转售印度。短期供应宽松，港口库存高企，电煤淡季影响下价格承压偏弱，中长期关注非电煤消费和补库情况。
• 策略：期货流动性不足，建议观望。