豆类油脂日报：天气改善豆类期价回落 油脂持续偏强

请务必阅读文末免责条款豆类油脂油脂持续偏强（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/7请务必阅读文末免责条款1）乌克兰谷物协会（UGA）强烈敦促议会驳回《第13134号法案草案》中拟议的油籽修正案，该修正案旨在对乌克兰的油菜籽和大豆出口征收10%的关税。UGA认为，此举可能导致农产品销售额下降并损害农民利益，对乌克兰农业部门构成“毁灭性打击”，而农业是战时稳定外汇收入的少数来源之一。UGA的声明详细阐述了拟议修正案的负面影响，特别是对中小型农户的冲击。这些农户通常不具备直接出口产品的能力，一旦实施出口税，他们将被迫以更低的价格在国内市场出售农产品。乌克兰谷物协会强调，这些修正案的制定方式是为了压低农产品价格，从而使某些大型公司和加工商获益，而牺牲农民的利益。协会还指出，突然实施的新规将导致已签署合同的违约，这将不仅给乌克兰农民和出口商带来巨大损失，还会损害其欧洲合作伙伴的利益。乌克兰谷物协会坚信，在没有预警和足够时间履行现有合同的情况下，不应引入此类规定。乌克兰谷物协会进一步表示，这些举措违反了《欧盟-乌克兰联系国协定》，该协定明确禁止增设新的永久性出口税。协会还严厉批评了修正案的仓促引入方式——在缺乏公开讨论和未听取商界意见的情况下强行推进，这“损害了人们对乌克兰议会的信任，并引发了对部分立法者个人利益的质疑”。2）本周美国中西部作物观察报告显示，美国玉米田的健康评级已连续第三周改善，尽管部分地区仍需更多热量和阳光才能使作物真正实现快速生长。大豆作物评级创下历史同期最差。11块玉米田的评分升至3.82%，11块玉米田的平均分数从前一周的3.8升至3.82，也高于去年同期的3.68。北达科他州的评级有所下降，但是内布拉斯加州和俄亥俄州的玉米状况有所改善。11块豆田的评分为3.18%，本周首次发布11块豆田的平均状况评分为3.18分，低于去年同期的3.91%，创下历史同期最差评分。俄亥俄州、北达科他州和伊利诺伊州东南部的豆田评分均为最差的1分，这三块豆田在播种前后的天气都非常潮湿，阻碍了作物的生长。伊利诺伊州东南部的农户认为其大豆实现平均单产的可能性为50%，而接近创纪录单产的可能性为0%。值得一提的是，本周除俄亥俄州外的10块豆田平均评级与上周持平，仍为3.4分。衣阿华州西部和北达科他州的大豆作物状况下降，被南达科他州、内布拉斯加州和伊利诺伊州东南部的改善所抵消。印第安纳州的大豆已进入扬花期，标志着早期生殖期的到来。但是大豆作物的产量潜力将主要取决于夏末的降雨情况。3）美国农业部发布的周度作物进展报告显示，截至2025年6月15日，全美表层土壤墒情总体变差，77%的墒情充足到过剩，低一周前的79%，而墒情短缺到严重短缺的比例提高到了23%，高于一周前的21%。在中西部玉米大豆主产州，衣阿华州表层墒情充足到过剩的比例为73%，低于上周的75%；短缺到严重短缺比例为27%，高于上周的25%。伊利诺伊州表层墒情充足到过剩的比例81%，短缺到严重短缺比例19%，均和 专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款上周持平。印第安纳州表土墒情充足到过剩的比例86%，低于上周的91%；短缺到严重短缺比例为14%，高于一周前的9%。在平原冬小麦主产州，堪萨斯州表土墒情短缺和严重短缺比例合计19%，高于上周的15%；俄克拉荷马州墒情充足率达73%，但24%的过剩水分可能延缓机械收割。得克萨斯州的短缺比例16%，严重短缺7%。4）美国农业部作物进展周报显示，截至周日(6月16日），美国大豆播种进度达到93%，高于前一周的90%，但是低于分析师平均预期的95%，也低于五年均值94%。从关键产区来看，衣阿华州（99%）高于历史均值，伊利诺伊（93%）比历史均值低了2个百分点，印第安纳州（93%）比历史均值低了3个百分点。大豆优良率为66%，低于上周的68%，而分析师预期优良率保持不变。大豆出苗率为84%，高于前一周的753%，也高于历史均值83%。5）巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至6月14日，巴西2024/25年度大豆收获进度为100%，一周前为99.9%，去年同期100%。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为100%。2025年6月12日，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西大豆产量为1.696058亿吨，较上月预期值1.683418亿吨高出126万吨，较上年的1.477213亿吨增长14.8%。报告称，大豆单产估计为每公顷3,562公斤，上月预测3,536公斤/公顷，比上年增长11.3%。大豆种植面积达到4762万公顷，高于上月预测的4761万公顷，同比增长3.2%，仍为六年来最低同比增幅。6）印度气象局（IMD）表示，截至6月17日，印度在当前季风季节（6月至9月）的降雨量累计为61.8毫米，比长期均值（过去50年）减少17%，一周前降低29%。IMD数据显示，印度东部和东北部降雨量为104.6毫米，比长期均值减少34%。印度西北部的降雨量为26.9毫米，比长期均值低了13%。印度中部的降雨量为59.2毫米，比长期均值低了11%。印度南部半岛的降雨量为86.4毫米，和长期均值持平。印度的大豆和棉花产区位于中部和西部，水稻产区位于东部和东北部。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等37200大豆（均价）——39460豆粕（张家港）≥43%2950+30豆粕（均价）——3020+24豆油（张家港）四级8300+30豆油（均价）——8295+51棕油（广东）24度8800-10棕油（均价）——8875+15 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 7/7免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款