豆类油脂市场分析
核心观点
9月30日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏强，突破10日均线压力但承压于20日和30日均线，增仓不足1万手；豆二期价涨幅超1%，站上5日和10日均线，资金变化不大；豆粕期价涨幅近2%，站上60日均线，增仓6万手；菜粕期价涨幅超1.8%，依托5日和10日均线支撑再创新高，减仓5.1万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价依托5日均线保持强势，减仓2万手；棕榈油期价震荡偏弱，减仓5.2万手；菜籽油期价震荡偏弱，依托5日均线保持强势，减仓1.6万手。
豆类市场分析
国内豆类市场承压于供强需弱的基本面，10月份前进口大豆供应压力较大，10月船期后到货量减少，国内或进入降库存通道。油厂压榨扭亏为盈，国庆备货行情结束，节后关注下游补库节奏，油厂豆粕库存进入去化阶段，开工和提货节奏影响库存去化。需关注远月船期买船节奏对基差的影响。豆粕期价跟随外盘美豆期价，但承压于国内偏弱基本面，震荡偏强运行为主，后期关注基本面改善情况。
油脂市场分析
东南亚季风季开启，风暴和洪水风险可能扰乱马来西亚棕榈油收割，损害产量前景。马棕减产预期持续发酵，市场对马棕去库存持乐观预期，叠加印尼棕榈油供应受限，库存去化预期增强，支撑国际棕榈油期价保持偏强。国内棕榈油受马棕报价带动，进口成本攀升至七周高点，成本支撑较强。进口利润持续倒挂，11月和12月船期出现少量洗船，后期到港量或不及预期。国内棕榈油消费面临季节性转淡趋势，关注渠道及终端备货情况。短期国内棕榈油期价跟随国际走势，短期偏强运行，外强内弱持续。
产业动态
- 巴西天气忧虑持续发酵，10月8日至11日可能出现大量降雨，影响大豆收割。
- 巴西2024/25年度大豆种植面积达到预期面积的1.9%，播种进度落后于去年同期，但产量预测高于上年。
- 欧盟2024/25年度油籽进口量总体高于去年，但植物油进口量落后于去年同期，豆油、菜籽油、葵花籽油进口量同比减少。
数据图表
报告包含相关图表数据来源：iFinD、宝城期货研究所。
