股指期货市场
- 市场表现：6月18日，A股四大股指全线上涨，上证指数上涨0.04%，深成指上涨0.24%，创业板指上涨0.23%，科创50指数上涨0.53%。市场成交12,218亿元，较前日减少154亿元。电子、通信、国防军工涨幅居前，美容护理、房地产、建筑材料跌幅居前。IF>IC>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为1,812/126/3,475。
- 资金流向：机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-57、-89、-8、155亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为99.59、74.87、43.77与40.32点，基差年化收益率分别为-17.64%、-14.16%、-12.28%与-16.35%，三年期历史分位数分别为9%、8%、2%及1%。
- 交易策略：小盘股指贴水较深，推测是中性产品规模扩大的结果，债牛行情暂未重启，中性空头仓位或仍较高，深度贴水或仍会持续，盘面或来回震荡。短周期波段策略为宜。中长期限维持做多经济的判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约建议谨慎对待。
国债期货市场
- 市场表现：6月18日，国债期货收益率多数上涨，二债隐含利率1.281，五债隐含利率1.435，十债隐含利率1.56，三十债隐含利率1.915。
- 现券：活跃合约2509收益率变动-0.05bps，5年期国债期货CTD券收益率变动+0.12bps，10年期国债期货CTD券收益率变动+0bps，30年期国债期货CTD券收益率变动-0.5bps。
- 资金面：央行货币投放1,563亿元，货币回笼1,640亿元，净回笼77亿元。
- 交易策略：现券供强需弱，但后市供强需弱的格局有望改变：6月政府债到期规模增加，7月保险长端负债成本可能调低，债市配置需求或提升。期货端近月合约持续换月，长端多头力量较强，押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
经济数据
风险提示
- 股指期货：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
