股指期货市场
- 市场表现：4月22日，A股多数下跌，上证指数上涨0.25%，深成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.36%、0.82%、0.31%。市场成交11,212亿元，机构资金净流出-68亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为179.71、138.21、50.95、19.14点，基差年化收益率分别为-18.88%、-15.36%、-8.42%、-4.5%，处于较低水平。
- 交易策略：短期指数存在超跌可能，关注关税缓和迹象及股市结构性机会。人民币守住关键关口，指数或同步企稳。IF估值较低，建议逢低布局。
国债期货市场
- 市场表现：4月22日，国债期货全线反弹，2年期至30年期期货分别上涨0.01%、0.07%、0.17%、0.50%。
- 现券：各期限CTD券存在高IRR、低基差，或存在期现套利机会。
- 资金面：央行公开市场净投放560亿元。
- 交易策略：短端资金面放松，宏观变化密集，美国关税落地增加全球贸易不确定性。短期内国债避险属性凸显，但价格已高位，预计偏震荡；若财政政策先行且经济向好，长端国债价格或逐步降温，收益率曲线更陡峭。
经济数据
- 高频数据：近期经济景气度分化，进出口板块减弱，社会活动、基建增强。
国债期现货市场表现
- 数据：表2展示各期限国债期货价格、成交量、持仓量等关键数据，表3展示短端资金利率变化。
- 期限结构：图2显示国债现货收益率曲线。
风险提示
- 股指期货：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
