股指期货市场
- 市场表现：4月23日，A股股指涨跌不一，上证指数下跌0.1%，深成指上涨0.67%，创业板指上涨1.08%，科创50指数下跌0.35%。市场成交12,625亿元，较前日增加1,413亿元。行业板块方面，有色金属、计算机、美容护理涨幅居前，银行、食品饮料、房地产跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,185/177/2,046。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为164.58、139.95、52.88与21.43点，基差年化收益率分别为-17.63%、-15.92%、-8.95%与-5.19%，三年期历史分位数分别为5%、3%、7%及18%。期-现价差有所修复，但仍处于较低水平。
- 交易策略：美国对等关税落地后，股指波动显著增大。短期指数存在超跌的可能，关注关税有无缓和迹象，以及股市的结构性机会。人民币守住关键关口，指数或能同步企稳。目前指数上下方均有缺口，短期偏震荡运行，IF的估值较低，建议逢低布局。
国债期货市场
- 市场表现：4月23日，国债期货各期限下行，其中2年期国债期货下跌0.04%，报收102.37点；5年期国债期货下跌0.13%，报收106.02点；10年期国债期货下跌0.17%，报收108.77点；30年期国债期货下跌0.4%，报收119.4点。
- 现券：活跃合约CTD券收益率变动+1bps至+2.5bps，对应净基差-0.083至-0.111，IRR在2.2%至2.2%之间，存在期现套利机会。
- 资金面：央行公开市场操作净投放35亿元。
- 交易策略：近期短端资金面较为放松；美国对等关税行政令落地，全球贸易不确定性增加。短期内，国债避险属性更加凸显，但价格已至高位，预计偏震荡运行；拉长时间看，财政政策和货币政策的先后顺序将决定长端价格方向，若财政政策先行出台，且国内经济有进一步向好的态势，预计长端国债价格逐步降温、收益率曲线更加陡峭。
经济数据
- 高频数据：近期经济基本面景气度分化，进出口板块的景气度少许减弱，而社会活动、基建的景气度有所增强。
国债期现货市场表现
- 期现货数据：各期限国债期货价格下行，成交量、持仓量变化及CTD券收益率变动等数据详细列出。
- 期限结构：国债现货期限结构图显示收益率曲线变化。
- 短端资金利率：SHIBOR、DR001、DR007等利率数据变化。
风险提示
- 股指期货：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
