核心观点与关键数据
- 市场状态：塑料市场震荡上行，期货2509合约减仓震荡上行，收盘于7418元/吨，涨幅1.70%，持仓量减少9972手至476259手。
- 供应端：独山子石化全密度2线、裕龙石化HDPE1线等检修装置重启，塑料开工率上涨至85%左右，处于中性水平；新增产能山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性量产，开工率基本稳定。
- 需求端：PE下游开工率环比下降0.39个百分点至38.75%，农膜原料库存稳定但农膜进入淡季，订单下降，包装膜订单略有回落，整体下游开工率处于近年同期偏低位水平。
- 库存情况：石化库存较去年同期高1万吨，端午假期累库较多，之后去库速度一般，库存处于近年同期偏高水平。
- 原料端：布伦特原油08合约上涨至76美元/桶，东北亚乙烯价格持平于850美元/吨，东南亚乙烯价格上涨20美元/吨至820美元/吨。
研究结论
- 短期反弹：受中美经贸会谈成果落实、原油价格上涨及商品情绪好转影响，预计近期塑料市场反弹。
- 中长期风险：美国加征关税不利于下游制品出口，乙烷进口受限；中东地缘风险升温；下游需求一般，梅雨季节消费淡季，库存压力仍大，需逢高做空。
- 期现行情：期货震荡上行，现货多数上涨，LLDPE报7320-7790元/吨，LDPE报9630-10060元/吨，HDPE报7670-8130元/吨。
