塑料日报：震荡上行
行情分析：
- 供应端： 齐鲁石化LDPE等检修装置重启，塑料开工率上涨至93%左右，处于中性偏高水平。新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产，近期塑料开工率略有上涨。
- 需求端： 截至2月13日当周，PE下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8%，春节假期下游多数停工放假，整体PE下游开工率季节性下滑。地膜集中需求尚未开启。
- 库存端： 春节期间石化早库增加48万吨至94万吨，较去年农历同期低2万吨，与往年同期基本相当，目前石化库存处于近年同期中性水平。
- 成本端： 市场对伊朗局势担忧，美国原油库存减少901.4万桶，成品油库存全线下降，海外原油价格涨幅较大，原油价格上涨。布伦特原油05合约上涨至71美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于705美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于685美元/吨。
- 市场报价： 塑料供需格局改善有限，市场报价大稳小动，化工反内卷仍有预期，关注节后下游复产进度。
- 价差策略： 由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，继续做缩L-PP价差。
期现行情：
- 期货： 塑料2605合约减仓震荡上行，最低价6707元/吨，最高价6855元/吨，最终收盘于6820元/吨，涨幅2.08%，持仓量减少1960手至482234手。
- 现货： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-100至+150元/吨之间，LLDPE报6620-6970元/吨，LDPE报8230-8960元/吨，HDPE报6800-8040元/吨。
基本面跟踪：
- 供应： 齐鲁石化LDPE等检修装置重启，开工率上涨至93%左右。
- 需求： PE下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8%。
- 库存： 春节期间石化早库增加48万吨至94万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
- 原料： 布伦特原油05合约上涨至71美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于705美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于685美元/吨。
研究结论：
- 塑料市场震荡上行，供需格局改善有限，关注节后下游复产进度。
- 继续做缩L-PP价差。
