塑料日报：震荡上行

【行情分析】
2月4日，塑料市场震荡上行。供应端，新增中化泉州HDPE等检修装置，开工率下跌至91%左右，处于中性偏高水平；新增巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA产能于2026年1月投产。需求端，PE下游开工率环比下降1.77个百分点至37.76%，农膜和包装膜订单小幅减少，整体处于近年同期偏低位水平；石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，伊朗地缘局势反复及美国降低对印度加征的关税推动原油价格反弹。地膜需求尚未开启，终端施工放缓，节前备货有限。供需格局改善有限，预计塑料区间震荡，L-PP价差或回落。

【期现行情】
期货方面，塑料2605合约增仓震荡上行，收盘于6865元/吨，涨幅0.64%，持仓量增加17366手至529051手。现货方面，PE多数下跌，LLDPE报6700-7170元/吨，LDPE报8500-9080元/吨，HDPE报6810-8090元/吨。

【基本面跟踪】
供应端，2月4日检修装置带动开工率下降至91%左右；需求端，PE下游开工率降至37.76%，农膜和包装膜订单减少；石化库存较去年同期低6万吨至50万吨。原料端，布伦特原油上涨至67美元/桶，乙烯价格持平。

【研究结论】
塑料供需格局改善有限，但石化库存偏低、基差修复及大宗商品情绪好转支撑价格，预计区间震荡。L-PP价差或因PE需求疲软而回落。盘面波动大，需控制风险。