视频美元贬值-对航空公司及食品 家庭个人护理行业的影响
乔治·法米洛 * | 股票研究团队+44 0(20) 7029 8783 | gfarmiloe@jefferies.com马克·布莱利* | 股票研究团队+44 (0)20 7029 8717 | mbraley@jefferies.com杰弗里 EMEA产品管理 * | 股票研究团队020 7029 8685 | emea_prod_mgmt@jefferies.com大卫·海耶斯* | 股票分析师+44 (0)20 7029 8230 | david.hayes@jefferies.com简娜·米斯特里，CFA * | 股票分析师44 (0)20 7029 8913 | jmistry@jefferies.com拉杰·吉尔卡* | 研究团队+44 0 (20) 7548 4305 | rjilka@jefferies.com米斯迪佐·鲁库尼* | 股票研究团队+44 (0)20 7029 8792 | mrukuni@jefferies.com 公司估值/风险分析师认证：sellside/披露.action对于本报告中推荐公司的重要披露信息，请访问我们的网站：https://javatar.bluematrix.com/或者拨打212.284.2300。我，米茨迪佐·卢昆尼，特此证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我就相关证券（或相关公司）所持有的个人观点。我还特此证明，我的任何薪酬部分都与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的联系。非美国分析师的注册：乔治·法米尔（George Farmiloe）受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且没有在FINRA注册/获得研究分析师的资格。这位分析师可能不是Jefferies LLC的关联人，Jefferies LLC是FINRA的会员公司，因此可能不受FINRA规则2241的约束，也不受与研究分析师所持证券相关的与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。我，乔治·法米尔奥，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确地反映了我对所涉证券（或）所涉公司（或）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。非美国分析师的注册：大卫·海耶斯受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未在美国期货交易委员会注册/具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（美国期货交易委员会会员公司）的关联人士，因此可能不受美国期货交易委员会规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的交易证券方面的限制。我，拉贾·吉尔卡，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。我，Jefferies EMEA产品管理，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及/或）相关公司的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不曾、正在或将会，直接或间接地，与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。非美国分析师的注册：Jefferies EMEA产品管理由Jefferies International Limited负责，它是Jefferies LLC的非美国附属机构，并且未在FINRA注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241的约束，也不受与研究分析师持有证券相关的与主题公司沟通、公开露面等方面的限制。我，贾娜·米斯特里，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。美国以外分析师的注册：马克·布莱利受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未在美国证券交易委员会注册/合格为研究分析师。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，Jefferies LLC是一家美国证券交易委员会会员公司，因此可能不受美国证券交易委员会第2241条规则以及研究分析师与目标公司沟通、公开露面和持有交易证券的限制。我，马克·布莱利，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分或现在或将来均与本研究报告中表达的具体建议或观点无直接或间接关系。与所有杰弗里奇公司的员工一样，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将在分析师判断适当的情况下以不规则的时间间隔发布。非美国分析师的注册：Mitsidzo Rukuni受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受美国金融业监管局第2241条规则及相关限制的约束，这些限制涉及与目标公司沟通、公开露面以及研究分析师持有的交易证券。我，大卫·海耶斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券(及)相关公司(及)的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。非美国分析师的注册：Jaina Mistry，CFA受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并且未在美国证券交易委员会注册/符合研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（美国证券交易委员会的会员公司）的关联人士，因此可能不受美国证券交易委员会规则2241的约束，也可能不受与研究分析师持有的证券相关的与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。非美国分析师的注册：拉吉·吉尔卡受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并未在FINRA注册/具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，FINRA的成员机构，因此可能不受到FINRA规则2241和与研究分析师所持有的交易证券相关的与相关公司沟通、公开露面等限制。 2 贾娜·米斯特里在easyJet plc中持有一段长时间的股权。杰弗里特许经营选择NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或估值方法买入 - 描述了我们预计在12个月内提供15%或更高的总回报（价格上涨加上收益）的证券。杰富瑞评级说明CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。(第3条第1款e项和《马拉喀什条约》第7条)投资建议记录公司特定披露可能阻碍我们实现价格目标的風險杰弗里森国际有限公司、其关联公司或子公司在过去12个月内曾与联合利华签订提供投资服务的协议。杰斐逊政策。NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。对于本报告中推荐公司的重要披露信息，请访问我们的网站：https://javatar.bluematrix.com/ sellside/Disclosures.action或者拨打212.284.2300。持有 - 描述我们预期在12个月期间提供总回报（价格上涨加上收益率）为15%以上或10%以下的有价证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月期间提供总回报（价格上涨加上收益率）为10%以下的有价证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月期间为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月期间为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月期间为20%或更少。推荐已发布 推荐已分发杰弗里公司分配等级的方法可能包括以下因素：市值、成熟度、增长/价值、波动率和未来12个月的预期总回报。目标价位是基于几种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、企业价值/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市现金流（P/CF）、市自由现金流（P/FCF）、溢价（折价）/平均组别企业价值/EBITDA、溢价（折价）/平均组别市盈率、分部估值、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。贾娜·米斯特里在瑞安航空控股有限公司持有一长股权头寸。杰弗里斯金融集团及其附属公司或子公司在easyJet的证券或存托凭证上做市。杰弗里斯金融集团及其附属公司或子公司在IAG的证券或存托凭证上做市。杰弗里斯金融集团及其附属公司或子公司在瑞安航空的证券或存托凭证上做市。杰弗里斯金融集团及其附属公司或子公司在联合利华的证券或存托凭证上做市。监控 - 描述公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。杰富瑞特许经营权选择包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票理念中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权选择将仅包括买入评级股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。股票将在新机会出现时添加，在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再获评买入评级和/或触发止损时被移除。标准普尔指数120天波动率处于最低四分之一的股票将保持15%的止损，其余股票将设置20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业分类的，但我们可以指出我们认为选择属于的投资风格，例如增长型或价值型。杰弗里金融集团公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从联合利华获得投资银行服务的报酬或打算寻求联合利华的报酬。在过去 12 个月内，Jefferies 金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司已从 Unilever 的投资银行服务中获得报酬。请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。在过去十二个月内，联合利华一直是杰弗里斯金融集团及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在或已经被提供。限制 - 描述在美林参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。 2025年6月11日 上午7:17 2025年6月11日 上午7:17 3 本报告提及的其他公司请参阅本报告第2-7页的重要披露信息。评分分布买保持表现不佳本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。这份报告是为普遍传播准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据其具体投资目标和财务状况，并视必要利用其自身的财务顾问做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格显示为非美元货币，请注意我们的当地货币价格目标是基于前一交易日汇率进行的货币转换（除非另有注明）。在此日期之后，如果
