杰富瑞的饮料、家庭个人护理及食品分析师

美国|纸品及包装 [邀请：壁炉聊天]JEF的饮料、HPC和食品分析师 权益研究2025年6月4日 菲利普·Ng，CFA*|股票分析师 (212)336-7369|png@jefferies.com 高米尔·加尔罗瓦拉*|股票分析师 +1(212)778-8937|kgajrawala@jefferies.com 斯科特·马克斯*|股权分析师 +1(212)778-8007|smarks1@jefferies.com 约翰·邓宁恩*|股权分析师 (212)284-2343|jdunigan@jefferies.com 菲奥娜·上*|股权助理 (212)336-7447|fshang@jefferies.com 请加入PhilNg，与JEF的饮料与HPC分析师KaumilGajrawala以及食品分析师ScottMarks一起进行一场壁炉旁的聊天，了解消费者在当前宏观背景下如何应对需求，促销活动，持续的包装组合转变动态，以及GLPs/MAHA的影响。 日期：美国东部时间2025年6月13日下午1:00 相关股票：CCK、BALL、AMCR、GPK、SW、AMBP、IP、PKG、SEE、AVY、SON、OI要注册：请点击此处。 我们很兴奋地举办一场壁炉聊天，与Jefferies的消费品分析师KaumilGajrawala和ScottMarks，了解他们对需求前景的最新观点以及对包装的影响。 待涵盖的主题： •• 追悼节周末期间的需求趋势和渠道库存水平。 • 促销活动和价格调整措施对费率的影响。 • 发啤言酒人、传R记TD、无酒精啤酒及包装组合的动态变化。GLP-1s、MAHA及SNAP福利变化的潜在 不利因素。 高米尔·嘎贾瓦拉（负责人，饮料、消费产品和健康与幸福，杰弗里斯|2023年至今） 背景：KaumilGajrawala是Jefferies公司负责饮料、消费品和健康与福祉的董事总经理。Kaumil为这一职位带来了超过20年的经验，涵盖了买方和卖方，其中19年专注于消费品领域。在Jefferies之前，Kaumil在CreditSuisse工作了五年，也负责饮料、消费品和健康与福祉。在此之前，他在投资公司ManikayPartners担任了五年时间，负责全球消费品领域。Kaumil拥有罗格斯大学金融学学士学位。 覆盖范围：BARK，BRBR，BYND，BTMD，CELH，CHWY，CHD，CL，STZ，FRPT，KDP，TAP，MNST，OTLY，PEP，WOOF，PETQ，SAM，CLX，KO，HAIN，PG，SMPL，COCO 斯科特·马克斯（副总裁，食品生产商与食品零售|2022年至今） 背景：斯科特·马克斯是一位资深分析师，负责覆盖包装食品制造商和食品零售商。在2022年加入高盛之前，斯科特在其职业生涯的大部分时间里都是一名专有股票交易员，专注于事件驱动型机会，并在联合利华工作，负责北美电子商务业务。斯科特拥有约翰斯·霍普金斯大学的理学学士学位和纽约大学斯特恩商学院的工商管理硕士学位。 覆盖率：BGS、CAG、CPB、CVGW、FLO、GIS、HSY、JJSF、K、KHC、KLG、KR、LANC、LW、MDLZ、MKC、MRFG3-BZ、NOMD、POST、SAP-CN、SFM、SJM、THS、UTZ、VITL 请参阅本报告第2-7页的分析师认证、重要披露信息和关于非美国分析师状态的信息。*JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 公司估值/风险 对于本报告所推荐公司的重大信息披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action或致电212.284.2300。 分析师认证： 我，彭浩，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对所涉证券（和/或）所涉公司的个人观点。我还证明，我的一部分薪酬与报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。 我，卡乌米尔·加尔拉瓦拉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题证券（及）主题公司（及）的个人观点。我还证明我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，斯科特·马克斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。 我，约翰·邓尼根，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对所涉securities（和）所涉company（和）的个人观点。我亦证明我的任何部分报酬均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 我，尚菲奥娜，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我就主题证券（及/或）主题公司所持有的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿都与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。 和所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论的金融工具的分析师(s)的报酬部分基于公司整体表现，包括投行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告根据分析师的判断，在不规律的时间间隔内发布。 投资建议记录 (欧盟肉类规则第3条第1款e项和第7条)推荐已发布推荐已分发 2025年6月4日上午9:25 2025年6月4日中午12:00 公司特定披露 杰富瑞担任小恶魔被Hershey公司(纽约证券交易所代码：HSY)收购的卖方顾问。杰富瑞金融集团及其附属公司或子公司在NomadFoods有限公司的证券或ADR上进行做市。 杰弗里斯金融集团公司、其附属公司或子公司预计将在未来三个月内从海恩斯celestial集团公司获得投资银行服务的补偿或打算寻求补偿。 杰弗里斯金融集团Inc.及其附属公司或子公司正在担任海恩斯天际集团Inc.或其一家附属公司的证券承销或配售中的管理人或共同管理人。 在过去十二个月内，JefferiesFinancialGroupInc.和/或其附属公司就其向NomadFoodsLimited提供的非投资银行业务客户服务，收到了除投资银行业务以外的产品和服务补偿，以及非投资银行业务、证券相关的客户服务补偿。 在过去12个月内，Jefferies金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司已从PetIQ公司获得投资银行服务的报酬。 在过去十二个月内，PetIQ公司一直是Jefferies金融集团及其关联公司或子公司的客户，投资银行服务正被提供或已经提供。 对于本报告所推荐公司的重大信息披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action或致电212.284.2300。 杰弗里斯评级说明 买入-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为15%或更高的证券。持有-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。 对于平均证券价格一直低于10美元的买入评级证券，在12个月内，其预期总回报（价格升值加上收益）为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格一直低于10美元的持有评级证券，在12个月内，其预期总回报（价格升值加上收益）为正负20%。对于平均证券价格一直低于10美元的表现不佳评级证券，在12个月内，其预期总回报（价格升值加上收益）为20%或更低。 NR-投资评级和目标价已被暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述在某些交易中，由于美林公司的参与，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。 监控-描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 估值方法论 杰斐逊斯分配评级的方怯可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市销率（P/CF ）、市净率/自由现金流（P/FCF）、溢价（折价）/平均集团EV/EBITDA、溢价（折价）/平均集团市盈率、资产拆分、净资产价值、股息回报和净资产收益率（ROE）在未来12个月的预期。 杰弗里特许经营选择 Jefferies加盟商精选包括我们股权分析师在12个月期间提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报率以及Jefferies分析师推荐的投資主题等因素。Jefferies加盟商精选将仅包括买入评级的股票，其数量会根据分析师纳入建议的变化而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评为买入或/且触发止损时，股票将被移除。S&P股票底部四分之一的120天波动率的股票将继续保持15%的止损 ，其余股票将有20%的止损。加盟商精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分的，但我们可能会注明我们认为某个精选属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标的风险 这份报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并自行决定是否需要利用其财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提及的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变化可能对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于上一个交易日汇率进行货币转换得出的（除非另有注明）。在此日期之后，如果汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为参考。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。 本报告中提到的其他公司 •B&GFoods,Inc.(BGS:$4.12,持仓)•BARK,Inc.(BARK:$1.31,买入)•BellRingBrands,Inc.(BRBR: $63.17,买入)•BeyondMeat,Inc.(BYND:$3.18,持 仓)•BioteCorp(BTMD:$3.55,买入)•CalavoGrowers,Inc.(CVGW:$27.12,持仓)•CampbellSoupCompany(CPB:$34.26,持仓)•CelsiusHoldingsIn c.(CELH:$39.18,买入)•Chewy,Inc.(CHWY:$47. 62,买入)•Church&DwightCo,Inc.(CHD:$99.54,持仓)•Colgate-PalmoliveCompany(CL:$90.62,持仓)•ConagraBrands,Inc.(CAG:$22.68,持仓)•ConstellationBrands,Inc.(STZ:$176.67,持仓)•FlowersFoods,Inc.(FLO:$16.74,持仓)•Freshpet,Inc.(FRPT:$81.31,买入)•GeneralMills,Inc.(GIS: $54.31,持仓)•J&JSnackFoodsCor