中国隔夜简报- 2025年6月11日

中国科技龚少，CFA+1 212 526 5562 jiong.shao@barclays.com BCI, US连秀（罗杰）段+1 212 526 4633 lianxiu.duan@barclays.com BCI, 美国新药宋 +1 212 526 6972 xinyao.song@barclays.com BCI，美国中国科技阳性 公司新闻• •以15亿美元的价格收购可转换票据，从12.5亿美元提高到：根据Grab今日公告，其将2030年到期的零息可转换优先票据的总额从125亿美元上调至150亿美元。初始转股价约为每股6.55美元，相当于高于6月10日收盘价4.68美元约40%的转股溢价。同时，Grab计划通过一家初始购买者或其附属公司作为公司代理人，在零市场私下谈判交易中，从某些零息可转换优先票据购买者手中回购总价值约为2.735亿美元的A类普通股，每股价格为4.68美元（6月10日收盘价）。• •字节跳动发布了其最新一代AI模型豆包1.6，价格比上一代降低了63%。据IT之家报道，字节跳动发布了其最新一代AI模型“豆包1.6”，包括“豆包-Seed-1.6-thinking”、“豆包-Seed-1.6”和“豆包-Seed-1.60-flash”，价格降至每百万token 0.8元，相比豆包1.5降低了63%。• •浙江省发布一系列措施支持国内游戏公司的全球扩张：根据CLS，浙江省发布了一系列措施支持国内游戏公司的全球扩张。这些措施敦促游戏公司开发高质量的三A游戏，并在游戏开发中推广中国元素。国内公司应加强与全球游戏公司的合作，以推动国内游戏在海外市场的所有终端（包括AR/VR眼镜和游戏机）的发行。这些措施还将扩大对国内游戏公司的财政支持，以探索更多国际机会。• •国家发改委就新五年规划征求民营科技企业高管意见召开研讨会：根据《中国证券报》报道，国家发展和改革委员会副主任于周二与来自私营科技公司的高管们举行研讨会，就未来五年规划中的技术创新征求他们的意见。包括摩尔线程和蚂蚁集团在内的AI公司高管出席了此次研讨会，他们承诺将增加研发投入，并为未来五年的中国国家战略服务。国家发展和改革委员会在起草2026-2030年规划时，将提出更具针对性的政策来支持私营公司的创新。• •国务院发布指南推动深圳经济金融改革：根据gov.cn报道，国务院发布指导意见推动深圳经济金融改革。中国将支持保险资金投资深圳私募股权基金，允许粤港澳大湾区在香港上市的公司到深圳证券交易所上市。该指导意见还将完善地对地面以上1公里高空空域活动的监管，包括无人机和飞行汽车。• •腾讯音乐娱乐集团已同意收购中国的播客公司喜马拉雅：据IT之家报道，腾讯音乐娱乐集团发布官方声明称，已同意收购中国播客公司喜马拉雅信息技术有限公司。根据协议，腾讯音乐将以现金方式支付12.6亿美元，并为此次收购发行约5.2%的A类股票。据称，建议中国必须在美国同意降低关键技术出口管制之前重新启动稀土运输。• •据报道，京东物流在沙特阿拉伯建立了近1000人的团队，在利雅得提供快递服务：根据新浪新闻，京东物流据报道已在沙特阿拉伯组建了一支近1000人的团队，开始在利雅得提供快递服务。京东方面尚未对此消息作出回应。 2 巴克莱对通过本报告中任何超链接访问的第三方网站的内容不承担责任。超链接第三方网站上的信息并未以引用方式纳入本报告。本报告中包含对第三方网站的链接并不表示巴克莱的任何认可或与之有任何关联。某些外部链接可能需要订阅。链接在出版时间时有效，如果那些链接之后无法访问，我们不承担责任。• •华为正式发布高端手机 Pura 80 系列及其他新产品：据腾讯新闻，华为今日在活动上正式发布了其高端智能手机系列 Pura 80。该系列包括 Pura 80、Pura 80 Pro、Pura 80 Pro+ 和 Pura 80 Ultra 四款机型，价格从 6,400 元至 9,999 元。该智能手机相机采用 XMAGE 技术，配备超广角和宏观变焦镜头，内置 AI 能识别物体。华为还推出了其他新产品，包括华为手表 5、华为 FreeBuds 6 和华为 MatePad Pro 平板电脑。• •去哪儿网在英国和日本等23个国家扩大全球招聘：根据36kr，携程最近在23个国家、75个城市，包括伦敦和东京，新增了超过1100个职位，以推动其全球业务的拓展。同时，携程还与泰国的酒店集团和马来西亚的酒店集团合作设立了10亿元人民币的旅游创新基金。 3 巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行（BBI，米兰）巴克莱银行爱尔兰股份有限公司法兰克福分行（BBI，法兰克福）重要披露：巴克莱资本公司（BCI，美国）2025年6月11日巴克莱银行有限公司香港分行（巴克莱银行，香港）巴克莱银行PLC（巴克莱，英国）披露情况的可获得性：信息披露巴克莱股票研究产生的投资建议类型：巴克莱股票研究产生其他投资建议的披露：分析师认证：参与巴克莱研究的生产的法律实体：风险披露英国巴克莱证券日本有限公司（BSJL，日本）巴克莱银行墨西哥，S.A. (BBMX，墨西哥)巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行 (BBI, 巴黎)巴克莱资本证券公司（墨西哥 BCCB, Mexico）巴克莱证券（印度）私有有限公司（BSIPL，印度）我们，焦少，CFA和连秀（罗杰）段，特此证明（1）本研究报告中所表达的观点准确反映了我们对本报告中提到的任何或所有标的证券或发行人的个人观点，以及（2）我们的任何部分补偿与本研究报告中表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。除非另有说明，价格来源于彭博，并反映相关交易市场的收盘价，这可能不是发布时的最后可用收盘价。巴克莱股票研究可能在过去12个月内就本研究报告中所推荐的同一种证券/工具发表了其他投资建议。欲查阅巴克莱股票研究在过去12个月内发表的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations.有限合伙企业（MLP）是作为上市公司结构化的穿透实体。在税务方面，分配给MLP合伙人单位可能被视为本金返还。投资者应在投资MLP单位前咨询其自身的税务顾问。巴克莱研究部门提供多种类型的研究，包括但不限于基本面分析、股债联动分析、量化分析以及交易策略。巴克莱研究中某一类型所包含的建议可能与其他类型的研究所包含的建议有所不同，无论这是否是由于时间范围、方法论或其他方面的差异。除了巴克莱正式评级体系下分配的任何评级外，本出版物可能包含由股票研究部门分析师制作的交易想法、主题筛选、评分卡或投资组合建议等形式的投资建议。任何此类投资建议应保持开放状态，直至在未来的研究报告中进行后续修订、重新平衡或关闭。如果任何公司是本研究报告的主题，有关这些公司的最新重要披露，请参考 https://publicresearch.barclays.com 或发送书面请求至：Barclays Research Compliance, 745 Seventh Avenue, 13th Floor, New York, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。为了获取巴克莱关于研究传播政策和程序声明，请访问 https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了获取巴克莱研究冲突管理政策声明，请访问：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。彭博®是彭博财务公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的许可方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准此材料，也不保证本材料的任何信息的准确性或完整性，也不对由此获得的结果作出任何明示或暗示的保证，在法律允许的最大范围内，彭博对与此相关的任何损害或损失概不负责。巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称及单独称之谓“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期有所不同。负责准备这份研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，包括公司的总收入（其中一部分由投行业务产生）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖的资产类别的研究的潜在兴趣。巴克莱也可能重新分发由第三方研究机构制作的包含与巴克莱股票研究部门发布的建议不同和/或相冲突的建议的股票研究报告。分析师会定期进行实地考察以查看受覆盖公司的物资运营情况，但巴克莱的政策禁止他们接受任何受覆盖公司对其此类访问的差旅费支付或报销。 4 巴克莱银行有限公司新加坡分行（巴克莱银行，新加坡）免责声明：巴克莱银行有限公司，迪拜国际金融中心分行（巴克莱银行，迪拜国际金融中心）2025年6月11日本出版物由巴克莱银行投资银行部门的巴克莱研究部门以及/或其一个或多个附属公司（以下统称及每个单独称为“巴克莱”）制作。它已为机构投资者准备，而非为零售投资者准备。它由以下列出的一个或多个巴克莱关联法律实体或一个独立且非关联的第三方实体（该第三方实体可向其与您的沟通中告知您）分发。它仅用于信息目的，巴克莱对其不作任何明示或暗示的保证，并明确否认与此出版物中包含的任何数据有关的任何适销性或特定目的或用途的保证。在本出版物首页声明其打算用于机构投资者，且不受适用于根据美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准约束的情况下，它是一项“机构债务研究报告”，向零售投资者分发严格禁止。巴克莱还向各种发行人、媒体、监管和学术组织分发此类机构债务研究报告，供其内部信息收集、监管或学术目的使用，而非用于就任何债务证券做出投资决策。媒体组织被禁止转载任何巴克莱机构债务研究报告中所包含的关于债务发行人或债务证券的意见或建议。任何此类不想继续接收巴克莱机构债务研究报告的接受者应联系debtresearch@barclays.com。除非客户已根据美国FINRA规则2242的要求同意接收“机构债务研究报告”，否则他们将不会收到任何可能由非债务研究分析师合著的报告。符合条件的客户可通过联系debtresearch@barclays.com获取此类跨资产报告。巴克莱不会将此报告的未经授权接受者视为其客户，并对其使用可能不适合其个人使用的內容概不负责。所示价格仅供参考，巴克莱不提供买入或卖出任何金融工具，也不征集任何买入或卖出的要约。在不限制上述任何条款且在法律允许的范围内，巴克莱银行、任何关联公司、其各自的董事、监事、合伙人或雇员在任何情况下均不对（a）任何特别、惩罚性、间接或后果性损害承担责任；或（b）任何利润损失、收入损失、预期储蓄损失或机会损失或其他经济损失承担责任，即使已被告知此类损害的可能性，这些损害是由于使用本出版物或其内容而产生的。第三方分发：本通信中表达的任何观点均仅为巴克莱的观点，未经任何第三方分销商采纳或认可。欧洲经济区（“欧盟经济区”）：该材料由巴克莱银行爱尔兰有限公司分发给位于受限经济区国家的任何“授权用户”。受限经济区国家包括奥地利、保加利亚、爱沙尼亚、芬兰、匈牙利、冰岛、列支敦士登、立陶宛、卢森堡、马耳他、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克和斯洛文尼亚。对于位于欧洲经济区的任何其他“授权用户”，该材料由巴克莱银行有限公司分发。巴克莱银行爱尔兰有限公司是爱尔兰中央银行授权的银行，其注册办公地址位于1本出版物不符合美国1940年投资公司法第270.24(b)条所定义的投资公司销售文件，也不是构成要约、宣传或推荐意图，不应被视为营销（包括但不限于根据英国2013年替代性投资基金管理人法规（2013年法案第1773号）或AIFMD（2011/61号指令）的目的），或预营销（包括但不限于根据指令（欧盟）2019/1160的目的）本报告涉及的证券、产品或发行人的行为。除与巴克莱相关的披露外，本出版物中包含的信息已从巴克莱研究认为可靠的来源获得，但巴克莱不表示或保证其准确或完整。第三方发言人出镜：在此活动中，任何第