中国隔夜简报- 2025年6月6日

股权研究 中国科技2025年6月6日 中国科技 CBO-中国隔夜简报-2025年6月6日 习近平和特朗普在周四的电话中同意进一步进行贸易谈判以解决争端；快手克林人工智能月订阅在连续两个月内超过1亿元；据称，一些地方政府已暂停了国家贸易让渡计划中某些商品的补贴。 中国科技 正面 中国科技 龚少，CFA +12125265562jiong.shao@barclays.comBCI,美国 连秀（罗杰）段 +12125264633lianxiu.duan@barclays.comBCI,US 我们每天的产品汇总了中文媒体隔夜的关键报道，重点关注科技领域的发展。 查看我们在BarclaysLive的最新研究。 新谣宋+12125266972xinyao.song@barclays.comBCI,US 我们感谢您在2025年Extel全美研究调查中，在互联网大型股和互联网中小型股类别中为我们投出的5星评价。查看我们的分析师»为巴克莱投5星» 2025年6月6日 政府/行业新闻 ••Xi总书记和特朗普周四通话期间同意就解决争端进行进一步贸易谈判：根据gov.cn，习近平主席和美国总统唐纳德·特朗普于星期四进行了90分钟的通话，双方同意就关税和其他问题进行进一 步贸易谈判以解决争端。习近平主席告诉唐纳德·特朗普总统，美国应该取消其对中国采取的消极措施。习主席表示，特朗普总统欢迎再次访问中国，双方有必要消除各种干扰，以纠正中美关系的发展方向。 ••中国电动汽车品牌在东盟前四大市场的销售额今年第一季度同比增长58%：据腾讯新闻报道，2025年第一季度，中国电动汽车品牌在东盟四大市场（印尼、马来西亚、泰国和菲律宾）的销量同比增长超过58%，达到67,558辆，而日本电动汽车品牌在东南亚的销量自2019年以来逐渐下降。 ••据报道，一些地方政府已暂停了国家以旧换新计划中对某些商品的补贴：据新浪新闻，一些地方政府已暂停对家电、电子产品等特定商品提供的补贴。 巴克莱资本有限公司及其任何一家附属公司均进行和寻求与其研究报告中所涉公司进行业务往来。因此，投资者应注意该机构可能存在利益冲突，从而影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。 完成：25-06-06，13:11格林威治标准时间 请参见第4页开始的分析师认证和重要披露。 发布日期：25-06-06，13:12格林威治标准时间。受限-外部 全国以旧换新计划。重庆的消费者发现，他们不再能领取家电和智能手机产品的补贴券。江苏省也自上周日停止了网上购物券，但仍然继续发放有限的每日线下购买券。中国家电商业协会的一位官员在一次采访中说，补贴暂停的原因可能是计划升级，地方政府正在等待进一步的资金分配以继续补贴计划，直至今年年底。 ••中国监管机构召集电动汽车制造商进行价格战自我监管：据彭博社报道，包括工信部在内的三个政府部门此前召集了比亚迪、吉利等主要电动汽车制造商的负责人到北京，就长期的价格战问题进行商议，并要求它们自律，不要以低于成本的价格销售汽车或提供不合理的价格折扣。 ••中国副主席韩正在北京会见了赴高级对话的美国代表团，以促进稳定健康的中美关系：据36kr报道，中国副总理韩正于周四在北京会见了中美两轨高级对话的美国代表团。韩正先生表示，希望对话能够继续汇聚两国富有见地的声音，增进美国各界对中国了解，共同推动中美关系的稳定、健康和可持续发展。 公司新闻 ••快手灵AI月度订阅连续两个月超过1亿元：根据Techweb，快手官方信息显示，其KlingAI在2025年3月实现了年化营收达1亿美元，并且今年的4月和5月月度订阅预订额均超过1亿元人民币。KlingAI在营收增长和整体营收规模方面，全球排名大型视频生成模型和独立AI产品的前列。2025年5月底，快手发布了KlingAI2.1模型系列，采用标准模式（720p）和高清模式（1080p），具有高性价 比和高效内容生成特点。 ••比亚迪将在明年将南非经销商网络扩大近三倍：根据路透社报道，比亚迪计划明年将其南非经销商网络扩大近三倍，以增加在该国的市场份额。比亚迪的行动正值南非竞争加剧之际，该国新能汽车销量正增长，其他中国汽车制造商也在该市场取得进展。 ••阿里开源了基于Qwen3基础模型的Qwen3Embedding系列，该系列专为文本嵌入和重排序任务设计。根据ITHome报道，阿里巴巴正式开源了Qwen3Embedding系列，这是Qwen模型家族的一个新专有模型。该模型系列专为文本嵌入、检索和重排序任务而设计，建立在Qwen3基础模 型之上。借助Qwen3强大的多语言文本理解能力，该系列在多个文本嵌入和重排序基准测试中取得了最先进的性能。 ••美团据报道正在迪拜扩展其无人机配送服务：据IT之家报道，美团据报道正在迪拜扩大其无人机配送服务，本年下半年将开通2-3条新路线。美团于去年12月在迪拜首次启动无人机配送，正在增加其存在感，计划今年晚些时候在上海再增加4-5条新的无人机路线。 巴克莱对通过本报告中超链接访问的任何第三方网站的内容不承担责任。超链接第三方网站上的信息并未通过引用方式纳入 这份报告。本报告中包含的指向第三方网站的链接并不代表巴克莱银行的支持或与之有任何关联 。某些外部链接可能需要订阅。链接在发布时有效，如果之后这些链接无法访问，我们不负责。 分析师认证： 我们，钟少，CFA和连秀（罗杰）段，特此证明（1）本研究报告中所表达的观点准确地反映了我们对于本报告中提到的任何或所有标的证券或发行人的个人观点，以及（2）我们的报酬的任何部分并未直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。 重要披露： 巴克莱研究是由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称或单独称为“巴克莱”）制作的。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的出版日期反映了报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 披露的可用性： 如果任何公司是本研究报告的主题，有关这些公司的当前重要披露，请参阅https://publicresearch.barclays.com或另行发送书面请求至：BarclaysResearchCompliance,745SeventhAvenue,13thFloor,NewYork,NY10019或致电+1-212-526-1072。 负责准备这份研究报告的分析师已根据各种因素获得报酬，包括公司的总收入，其中一部分是由投资银行业务产生的，还有市场的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖的资产类别的研究的潜在兴趣。 分析师定期进行现场考察以了解所覆盖公司的物资运营情况，但巴克莱政策禁止他们接受任何所覆盖公司对这类考察旅行的支付或报销。 巴克莱研究部门提供各类研究，包括但不限于基本面分析、股票挂钩分析、定量分析以及交易策略。巴克莱研究中一种类型的研究所包含的建议可能与巴克莱其他类型的研究所包含的建议不同，无论是因为时间跨度不同、方法论不同还是其他原因。 为了获取关于研究传播政策和程序的巴克莱声明，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了获取巴克莱研究冲突管理政策声明 ，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。 除非另有说明，价格来源于彭博，反映相关交易市场的收盘价，这可能并非发布时最新的可用收盘价。 风险披露 有限合伙企业（MLP）是作为上市公司合伙企业构建的穿透实体。对于税务目的，分配给MLP单元持有人可能被视为本金返还。投资者在投资MLP单元之前应咨询他们自己的税务顾问。 信息披露 彭博®是彭博财经有限公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，而彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的授权方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准本材料，也不保证本材料中任何信息的准确性或完整性，不就由此可能获得的结果做出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内，彭博对与此相关的任何损害赔偿或责任不承担责任。 巴克莱股票研究产生的投资建议类型： 除了巴克莱正式评级系统下的任何评级外，本出版物还可能包含由股票研究部分析师制作的交易想法、主题筛选、评分卡或投资组合推荐等形式的投资建议。任何此类投资建议应保持开放状态，直至其在未来的研究报告中被修改、重新平衡或关闭。 巴克莱也可能重新分发由第三方研究机构生产的股权研究报告，这些报告包含与巴克莱股权研究部发布的建议不同且/或冲突的建议。 巴克莱股票研究产生的其他投资建议的披露： 巴克莱股权研究在过去12个月内可能已就本研究报告中所推荐的同一证券/工具发布了其他投资建议。欲查看巴克莱股权研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations. 参与巴克莱研究的生产的法律实体：巴克莱银行PLC（巴克莱，英国） 巴克莱资本公司（BCI，美国） 巴克莱银行爱尔兰有限公司，法兰克福分行（BBI，法兰克福）巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行(BBI,巴黎) 巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行(BBI,米兰)巴克莱证券日本有限公司（BSJL，日本） 巴克莱银行有限公司香港分行(巴克莱银行,香港)巴克莱墨西哥银行，S.A.(BBMX，墨西哥) 巴克莱资本证券公司，S.A.deC.V.(BCCB，墨西哥)巴克莱证券（印度）私营有限公司(BSIPL,印度) 巴克莱银行有限公司新加坡分行（巴克莱银行，新加坡） 巴克莱银行PLC，迪拜国际金融中心分行（巴克莱银行，迪拜国际金融中心） 免责声明： 本出版物由巴克莱银行PLC的投行部门及其一个或多个附属机构中的任何一个制作（以下简称“巴克莱”）。 此产品已针对机构投资者准备，并非针对零售投资者。它已由以下列出的一个或多个巴克莱关联法律实体或一个独立且非关联的第三方实体（如该第三方实体在与其沟通中可能告知您的）分发。它仅用于信息目的，巴克莱对此不提供明示或暗示的保证，并明确否认关于本出版物中包含的任何数据的任何商品性或适用于特定目的或用途的保证。在本出版物首页声明其针对机构投资者且不受适用于根据美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束的情况下，它是“机构债务研究报告”，向零售投资者分发严格禁止。巴克莱也向各种发行人、媒体、监管机构和学术组织分发此类机构债务研究报告，供其内部信息收集、监管或学术目的使用，而非用于就任何债务证券做出投资决策。媒体组织不得转载巴克莱任何机构债务研究报告中关于任何债务发行人或债务证券的任何意见或建议。任何不希望继续接收巴克莱机构债务研究报告的此类接收者应联系debtresearch@barclays.com。除非客户同意根据美国FINRA规则2242接收“机构债务研究报告”，否则他们不会收到任何可能由非债务研究分析师合著的报告。符合条件的客户可以通过联系debtresearch@barclays.com获得此类跨资产报告的访问权限。巴克莱将不会将此报告的非授权接收者视为其客户，并对其可能不适合其个人使用的此类内容的任何使用不承担责任。所示价格仅供参考，巴克莱并未提供买入或卖出或soliciting买入或卖出任何金融工具。 在不限制上述任何内容且在不违反法律允许的范围内，巴克莱银行、其任何关联公司、其各自的任何官员、董事、合伙人或员工在任何情况下均不对（a）任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害；（b）任何利润损失、收入损失、预期储蓄损失或机会损失或其他经济损失承担责任，即使已被告知此类损害的可能性 ，这些损害是由使用本出版物或其内容引起的。 除与巴克莱相关的披露外，本出版物中包含的信息系巴克莱研究认为可靠的来源获取，但巴克莱并不保证其准确或完整。第三方演讲者的亮相：在本活动中 ，任何第三方演讲者所表达的任何观