纯碱玻璃周报

01 周度观点汇总

• 纯碱：
  • 核心逻辑：本周纯碱现货价格持稳，但前期检修装置陆续复产导致供应压力增加，库存高位累积，需求端下游按需采购平淡，重碱需求稳中下降。短期纯碱期价或延续震荡偏弱运行，中长期供增需弱格局下价格预计承压，可关注盘面反弹做空机会。
  • 短期期价：或震荡偏弱运行。
  • 关注点：装置检修及进出口情况。
• 玻璃：
  • 核心逻辑：浮法玻璃现货价格延续下降趋势，供应端减量有限，需求端下游订单天数未见明显好转，库存环比窄幅下降。短期供应端变化有限，需求支撑预期偏弱，期价或延续弱势震荡运行。
  • 短期期价：或延续弱势震荡运行。
  • 关注点：产线冷修及宏观政策影响。

02 品种详情分解

• 行情回顾：
  • 纯碱：现货价格弱势运行，轻重碱价差稳定；基差环比上涨；9-1价差及玻璃-纯碱套利价差环比下降。
  • 玻璃：现货价格延续下降趋势；基差环比下降；9-1价差及玻璃-纯碱套利价差环比下降。
• 基本面：
  • 纯碱：
    • 供应：周产量回升，检修装置陆续复产，开工率环比上涨。
    • 库存：企业库存高位累积，轻碱库存下降，重碱库存上升。
    • 需求：表需环比下降，轻碱需求下降，重碱需求上升。
    • 成本利润：氨碱法及联碱法纯碱理论利润环比下降。
  • 玻璃：
    • 供应：浮法及光伏玻璃日熔量环比下降，产线冷修与点火并存。
    • 库存：全国浮法玻璃库存环比窄幅下降，库存天数略降。
    • 需求：深加工企业订单天数环比下降，同比亦下降。
    • 成本利润：不同燃料类型浮法玻璃成本及毛利环比变化。