传媒行业跟踪报告：移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长21.93%

中国游戏市场4月收入同比增长21.93%，环比增长2.47%

• 整体市场：2025年4月，中国游戏市场实际销售收入273.51亿元，环比增长2.47%，同比增长21.93%。
• 移动游戏市场：实际销售收入204.24亿元，同比增长28.41%，环比增长3.07%。增长动力主要来自长线产品（如《王者荣耀》IP联动）和次新品（如《地下城与勇士：起源》）表现强劲。

全球游戏市场收入同比、环比下降

• 全球手游付费：2025年4月，全球手游玩家在App Store和Google Play付费64.8亿美元，同比下降0.31%，环比下降4.57%。
• 市场格局：美国稳居全球移动游戏收入市场第一位，中国市场排名第二，日本位居第三。
• 收入增长榜：《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》与《SD Gundam G Generation ETERNAL》分列前三，头部产品通过IP联动、新角色和限时活动实现增长。

游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异

• 中国区App Store iPhone端游戏收入榜TOP10：腾讯系占据7席，网易系、点点互动和叠纸游戏各占1席。《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》等腾讯系产品位列前五。
• 中国手游发行商收入榜TOP20：腾讯稳居榜首，点点互动、网易位列第二、第三。
• 收入增长榜：米哈游《崩坏：星穹铁道》收入环比提升51.71%，成为排名跃升最多、实现显著双位数正增长的厂商。

自研游戏出海收入同比上涨，《崩坏：星穹铁道》表现亮眼

• 中国自研游戏海外市场实际销售收入：2025年4月为15.54亿美元，环比下降4.40%，同比上涨9.62%。
• 增长亮点：《崩坏：星穹铁道》海外收入激增136%，重回出海手游收入增长榜冠军；《Kingshot》收入环比激增209%，成为增长榜亚军。

投资建议

• 关注重点：版号储备丰富、研发能力强、优质IP联动次数多、具备稳定内容输出能力的企业。
• 行业趋势：长线产品、次新品双轮驱动市场规模增长，双端互通产品表现突出，行业发展具备稳健增长动力。

风险因素

• 监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。