传媒行业周报：新版DeepSeek-R1正式开源，4月国内游戏市场规模同增21.93%

行情概览

• 本周（5.26-5.30）中信一级传媒板块上涨1.73%，主要受AI带动。
• 2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组。
• AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。
• IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。
• 并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。

板块观点与关注标的

• 资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等。
• AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等。
• 游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络、华立科技。
• 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等。
• 教育：学大教育等。
• 港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。

重点事件回顾

• AIGC

  • 新版DeepSeek-R1正式开源，编程能力卓越，性能超越Gemini 2.5 Flash。
  • 阿里开源长文本深度思考模型QwenLong-L1，在长文本处理领域取得显著突破。

• 游戏

  • 2025年4月中国游戏市场规模同比增长21.93%至273.51亿元，长线产品驱动增长。
  • 客户端游戏市场实现收入环比、同比双增长，双端互通产品是增长的重要来源。
  • 移动游戏市场收入同比增长超28%，长线产品和次新品共同驱动增长。
  • 自研海外市场收入同比增长9.62%至15.54亿美元。

子板块数据跟踪

• 游戏

  • 近期热门的重点游戏包括《问鼎三国-策略国战手游》、《银与绯》、《帝国：权杖与文明》、《地下城堡4》、《星痕共鸣》等。
  • 重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况：腾讯的《英雄联盟》、《金铲铲之战》等保持高位，完美世界的《幻塔》等表现突出。

• 院线

  • 2025年5月24日至5月30日内地电影市场周总票房约2.16亿元。
  • 票房排名前三的电影：《星际宝贝史迪奇》（0.66亿）、《碟中谍8》（0.34亿）、《水饺皇后》（0.28亿）。

• 影视视频

  • 2025年5月24日至5月30日全平台剧集收视播放量排名前三：《藏海传》（优酷）、《折腰》（腾讯）、《在人间》（爱奇艺）。
  • 全平台综艺收视播放量排名前三：《哈哈哈哈哈第五季》（爱奇艺/腾讯）、《无限超越班第三季》（优酷）、《这是我的西游》（优酷）。

风险提示

• 政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。