传媒行业周观点：4月移动游戏市场规模环比上升，5月游戏版号常态化发放

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 4月移动游戏市场规模环比上升，5月游戏版号常态化发放 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(05.22-05.28) [Table_ReportDate] 2023年05月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌2.97%，居市场第23位，跑输沪深300指数。4月移动游戏市场规模环比上升，新品带来可观增量。2023年4月，中国移动游戏市场实际销售收入为162.18亿元，环比上升4.03%。环比上升主要由新品带动，有2款新品进入伽马数据移动游戏流水测算榜TOP10，带来可观增量；同时，上月部分新游如《原始征途》等首月流水部分释放于本月，实现环比大幅增长。5月下发86个国产游戏版号，较去年数量显著上升。5月22日，国家新闻出版署发布了《2023年5月份国产网络游戏审批信息》。本批次国产版号数量为86个，与4月数量保持一致，且连续4个月保持在85个以上。我们认为版号发放常态化已经到来，游戏行业的供给恢复稳定，驱动行业健康发展态势。 投资要点： ⚫ 游戏：1）网易于加拿大成立新工作室，加快布局海外游戏市场。网易游戏近日宣布已在加拿大开设一家名为Bad Brain game Studios的新游戏工作室。近年来，网易频频通过在海外投资、收购或组建新工作室，加速在海外市场的布局；2）恺英拟5.7亿元收购浙江盛和剩余29%股份。5月25日恺英网络发布公告称，拟使用5.7亿元（人民币，下同）自有资金购买金丹良、陈忠良持有的浙江盛和29%股权。此次收购完成后，恺英网络既能直接获得浙江盛和制作团队和研发团队的优质资源，进一步提高爆款产品的转化率。也有利于带动恺英网络在二级市场的投资信心。 ⚫ 财报数据：网易发布一季度财报，积极布局“AIGC+UGC”模式。2023 年5月25日，网易公司发布了2023年第一季度财务报告。本季度，网易公司净收入为人民币250亿元，游戏及相关增值服务净收入为人民币201亿元。除了《梦幻西游》等经典 IP 作品保持超高人气之外，网易自研爆款新品《蛋仔派对》再创佳绩，成为了该季度内中国区 iOS 下载量最高的游戏，进一步巩固了其在休闲竞技游戏领域的领先地位。同时，网易游戏也在持续探索“ AIGC+UGC ”模式，自研AI技术已应用于游戏工业化全流程，对关键环节的工作效率提升高达90%。有利于进一步降低游戏创作门槛，激发全民创意热潮，重构游戏的内容模式和商业生态。 ⚫ 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 ⚫ 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 春节提振带动收入环比上升，头部游戏持续发力稳住底盘 免征电影发展资金政策发布，电影市场恢复有望加速 5月份版号稳定常态化发放，海外市场仍是国内厂商侧重点 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 ..................................................................................................... 9 3.2 公司重要动态及公告 ........................................................................................... 10 4 投资建议 .......................................................................................................................... 12 5 风险提示 .......................................................................................................................... 12 图表1： 申万一级行业指数周涨跌幅（%） .................................................................... 3 图表2： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） .................................................. 3 图表3： 传媒各子行业周涨跌情况（%） ........................................................................ 4 图表4： 传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ...................................................... 4 图表5： 申万传媒行业估值情况（2014年至今） ......................................................... 4 图表6： 申万传媒行业周成交额情况 .............................................................................. 5 图表7： 申万传媒行业周涨跌前10（%） ....................................................................... 5 图表8： 申万传媒行业年涨跌前10（%） ....................................................................... 6 图表9： 重点跟踪个股行情 .............................................................................................. 6 图表10： 中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 ......................................................... 7 图表11： 游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） ........................................ 7 图表12： 新游预约Top5排行（iOS、安卓） ................................................................ 8 图表13： 电影周票房及同比、环比增速变动情况 ........................................................ 8 图表14： 上周票房榜单（含服务费） ............................................................................ 9 图表15： 传媒行业股东拟增减持情况 .......................................................................... 10 图表16： 传媒行业大宗交易情况 .................................................................................. 10 图表17： 传媒行业限售解禁情况（未来三个月内） .................................................. 11 图表18： 传媒行业股权质押情况 .................................................................................. 11 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 传媒行业周行情回顾 1.1 传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万