传媒行业跟踪报告：手游、端游新品持续发力，游戏市场2月同比增长12.30%

中国游戏市场：2月收入同比增长12.30%，环比下降10.11%

• 整体市场：2月中国游戏市场实际销售收入279.35亿元，环比下降10.11%，同比增长12.30%。春节效应导致1月收入高峰，2月环比回落；移动、客户端和单机市场新品表现突出，长线产品运营活动稳健，实现双位数增长。
• 移动游戏市场：实际销售收入208.42亿元，环比下降9.26%，同比增长14.18%。主要驱动因素包括《无尽冬日》《地下城与勇士：起源》等新游表现突出，以及《第五人格》等长线产品运营活动。

全球游戏市场：收入同比、环比下降，动漫IP游戏市场潜力充足

• 全球手游收入：2月全球手游玩家在App Store和Google Play付费63.4亿美元，同比下降2.46%，环比下降12.79%。美国、中国、日本分别位列收入前三。
• 收入增长榜：《龙珠Z：爆裂激战》《Pokémon TCG Pocket》《Pokémon GO》分列前三，依托十周年庆、跨界活动等实现快速增长，“龙珠”、“宝可梦”等动漫IP市场潜力显著。
• 中国厂商表现：35家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入19.00亿美元，占TOP100总收入的37.00%。腾讯稳居榜首，网易、点点互动位列第二、第三。

榜单：游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异

• 中国区App Store iPhone端：腾讯系占据6席，稳居主导地位。《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《穿越火线-枪战王者》《无尽冬日》位列前五。
• 全球收入前十：腾讯与网易依旧稳居头部，点点互动凭借《无尽冬日》强势增长，排名升至第四。

出海：自研游戏出海收入同比上涨，《无尽冬日》表现亮眼

• 自研游戏海外收入：2月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入15.05亿美元，环比下降10.12%，同比增长11.79%。
• 出海收入榜：《无尽冬日》连续两月蝉联冠军；柠檬微趣《Gossip Harbor》《Seaside Escape》收入环比上涨，同比激增；《恋与深空》情人节版本表现亮眼，收入环比增长23%。

投资建议

• 中国游戏市场在春节错位影响下保持稳定发力，行业发展具备稳健增长动力。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、具备稳定内容输出能力的企业。

风险因素

• 监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。