一、黄金报告导读
- 核心逻辑：短期地缘异动（以色列和伊朗冲突）、特朗普贸易战反复、经济衰退风险及美联储降息谨慎态度支撑贵金属。
- 避险属性：中东地缘冲突升级，中美元首通话缓和紧张局势。
- 货币属性：中美贸易紧张局势缓解，美国消费者信心好转，通胀数据温和，市场预期美联储降息至9月，总降息空间降至50基点，美元指数和美债收益率震荡偏弱。
- 商品属性：CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格。
- 趋势预测：短期震荡偏多，金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈。
表1 黄金相关数据
- 国际价格：Comex黄金主力合约收盘价3452.60美元/盎司，上涨1.36%；伦敦金3435.35美元/盎司，上涨1.30%。
- 国内价格：沪金主力收盘价792.30元/克，下跌0.26%；黄金T+D收盘价787.93元/克，下跌0.37%。
- 基差与价差：沪金主力-伦敦金基差-9.24元/克，金银比95.23。
- 持仓量：Comex黄金手数417143，沪金主力176263手，黄金TD217648手。
- 库存：LBMA库存8598吨，Comex黄金11750吨，沪金1815吨。
- CFTC管理基金净持仓：129851手。
- 黄金ETF：SPDR吨数940.49吨。
- 风险提示：美联储官员讲话、美经济数据超预期、地缘异动风险。
二、白银报告导读
- 黄金价格趋势是白银价格的锚。
- 资金面：CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓。
- 库存面：白银近期显性库存小幅增加。
- 策略：稳健者观望，激进者逢低做多。
表2 白银相关数据
- 国际价格：Comex白银主力合约收盘价36.37美元/盎司，伦敦银36.08美元/盎司。
- 国内价格：沪银主力收盘价8858.00元/千克，白银T+D收盘价8835.00元/千克。
- 基差与价差：沪银主力-伦敦银基差528.62元/克。
- 持仓量：Comex白银174281手，沪银主力6184935手，白银TD3612162手。
- 库存：LBMA库存23367吨，Comex白银15502吨，沪银1195吨。
- CFTC管理基金净持仓：48793手。
- 白银ETF：iShares吨数14675.36吨。
- 风险提示：美联储官员讲话、美经济数据超预期、地缘异动风险。
三、基本面关键数据
- 货币属性：美联储联邦基金目标利率上限4.50%，十年期美债真实收益率2.60%，美元指数98.15，CPI同比2.40%。
- 央行黄金储备：中国2296.37吨，美国8133.46吨。
- 避险属性：地缘政治风险指数119.91，VIX指数19.83。
- 商品属性：CRB商品指数309.90。
- 美联储最新利率预期：下次降息至9月，总降息空间50基点。
