格林大华期市早班车---三油两粕（20250616）

2025年06月16日星期一 2.89板块品种多（空）农林畜三油豆油涨棕油涨菜油涨【行情复盘】物油板块强势上涨。10127手；仓1364手，仓1366手；8239手；仓4893手。仓1178手。【重要资讯】万吨减少0.25万吨。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号研究员：刘锦联系方式：13633849418 外盘方面：中东地区局势紧张，国际原油暴涨，美国生柴政策连续增加国内需求，美豆油涨停，国际原油提振，周边植物油走强和国内出口数据好转，生柴概念再起，棕榈油强势上涨基础打牢，中期上涨趋势展开，国内方面：宏观、基本面，资金三者形成共振，市场将会忽略国内季节性供给压力，国内三大油脂库存回升，消费方面并没有太大起色，高校放假在即。综合以上分析，宏观驱动居上，植物油整体上涨，远月2601合约涨幅或者更大。【交易策略】单边方面：油脂多单介入，逢低吸纳，可布局2601合约为主。Y2509合约压力位8000，支撑位7610，Y2601合约压力位7900，支撑位7540；P2509合约压力位8250，支撑位7910；P2601合约压力位8280，支撑位7810；OI2509合约压力位9340，支撑位9077；OI2601合约压力位9150，支撑位8930。套利方面：豆油9-1正套继续持有，6月13日，Y91价差58；做空油粕比离场。【行情复盘】6月13日，中美二阶段谈判进展良好，宏观情绪好转，美国提高国内生柴需求，美豆内部需求增加，利多美豆上涨，带动国内双粕上涨，现货报价企稳，低库存支撑，双粕延续上涨。豆粕主力合约M2509报收于3041元/吨，按收盘价日环比下跌0.26%，日减仓38288手；豆粕次主力合约M2601报收于3051元/吨，按收盘价日环比下跌0.36%，日增仓8741手；菜粕主力合约RM2509合约报收于2674元/吨，按收盘价日环比上涨0%，日减仓7940手；菜粕次主力合约RM2601合约报收于2363元/吨，按收盘价日环比上涨0%，日增仓 5099手。【重要资讯】1、6月美国2025/2026年度大豆产量预期为43.4亿蒲式耳，市场预期为43.4亿蒲式耳，和5月一致。2025/26年度压榨量24.95亿蒲，与5月一致，6月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为2.95亿蒲式耳，市场预期为2.98亿蒲式耳，5月预期2.95亿蒲。6月美国2025/2026年度大豆单产预期为52.5蒲式耳/英亩，市场预期为52.5蒲式耳/英亩，和5月持平。美国2025/2026年度大豆种植面积预期8350万英亩；收获面积预期8270万英亩，均和5月持平。仅结转库存小幅低于预期。2、美国农业部大豆种植区干旱监测报告：截至6月3日当周，约16%的美国大豆种植区正受到干旱影响，之前一周为17%。美豆产区严重干旱覆盖面积为3%，上周同期为3%。3、美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月8日当周，美国大豆优良率为68%，市场预期为68%，前一周为67%，上年同期为72%。大豆种植率为90%，低于市场预期的91%，此前—周为84%，去年同期为86%，五年均值为88%。大豆出苗率为75%，上一周为63%，上年同期为68%，五年均值为72%。4、加拿大油菜籽最新种植面积为859万公顷，环比减少3.5%，产量预估是1800万吨，低于美国农业部5月份1950万吨的预估。5、美国农业部周度出口检验报告：截至2025年6月5日当周，美国大豆出口检验量为547040吨，此前市场预估为15.5-40万吨，前一周修正后301459吨，初值为268343吨。上周美国对中国（大陆地区）没有出口大豆，因为所有对华销售的大豆已经装船。之前一周出口6.5万吨大豆。6、截止到2025年第23周末，国内进口油菜籽库存总量为22.6万吨，较上周的26.7万吨减少4.1万吨，去年同期为49.8万吨，五周平均为29.5万吨。国内豆粕库存量为38.4万吨，较上周的30.6万吨增加7.8万吨，环比增加25.25%；合同量为512.8万吨，较上周的364.7万吨增加148.1万吨，环比增加40.61%。国内进口压榨菜粕库存量为1.4万吨，较上周的2.0万吨减少0.6万吨，环比下降28.21%；合同量为2.9万吨，较上周的6.6万吨减少3.7万吨，环比下降56.06%。现货方面：截止6月13日，豆粕现货报价2942元/吨，环比上涨6元/吨，成交量6.6万吨，豆粕基差报价2993元/吨，环比上涨57元/吨，成交量3.5万吨，豆粕主力合约基差-141元/吨，环比上涨28元/吨；菜粕现货报价2475元/吨，环比下跌1元/吨，成交量0吨，基差2564元/吨，环比上涨5元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-14元/吨，环比上涨30元/吨。榨利方面：美豆7月盘面榨利-99元/吨，现货榨利-162元/吨；巴西7月盘面榨利-49元/吨，现货榨利-111元/吨。大豆到港成本：美湾7月船期到港成本张家港4617元/吨，巴西7月船期成本张家港3865元/吨。美湾7月船期CNF报价469美元/吨；巴西7月船期CNF报价457美元/吨。加拿大7月船期CNF报价592美元/吨；7月船期油菜籽广州港到港成本5266元/吨，环比上涨103元/吨。【市场逻辑】外盘方面：强。国内方面：进口大豆到港高峰期未过，油厂开机率维持高位，豆粕库存累库趋势短期难以逆转，将继续压制现货价格的上行空间和幅度，限制其跟涨期货的力度。市场焦点仍集中在远月基差合同的成交上，10-1月合同销售或延续积极态势；7-9月基差因具备性价比优势，可能吸引更多采购。资金方面，乾坤和摩根空转多， 国际油价上涨，中美二次经贸谈判进展良好，美国生柴内需提高，利多美豆走 国内豆粕库存回升，但是整体仍在 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。