化工周报：检修装置重启，轮胎厂开工率环比回升

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页RU及NR中性。绝对价格偏低，国内到港压力有限，下游轮胎厂开工率仍有较强韧性，预计下周国内延续小幅去库的格局，但后期供应延续增加走势，预计价格震荡运行为主。BR中性。后期价格或跟随上游丁二烯原料价格波动。丁二烯基本面看，后期基于到港量的回升以及国内检修装置的重启，供应将逐步回升，下游需求一般，预计价格仍偏弱，但短期也需要关注原油价格的带动。预计下周顺丁橡胶延续区间运行为主。风险上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、宏观氛围给予的需求预期变化。 2025年期货市场研究报告目录一、价差...................................................................................................................................................5二、供应数据............................................................................................................................................9三、需求数据..........................................................................................................................................12四、库存数据..........................................................................................................................................14图表图1：天然橡胶主力合约............................................................................................................................................................5图2：20号胶主力合约................................................................................................................................................................5图3：BR橡胶主力合约...............................................................................................................................................................5图4：全乳胶云南产上海............................................................................................................................................................5图5：青岛保税区STR20.............................................................................................................................................................5图6：浙江传化顺丁橡胶BR9000...............................................................................................................................................5图7：干胶胶水FOB合艾............................................................................................................................................................6图8：泰国胶水-泰国杯胶...........................................................................................................................................................6图9：天然胶乳胶水云南............................................................................................................................................................6图10：天然胶乳胶水海南..........................................................................................................................................................6图11：NR基差............................................................................................................................................................................6图12：RU基差............................................................................................................................................................................6图13：RU主力-混合胶...............................................................................................................................................................7图14：全乳胶-3L胶....................................................................................................................................................................7图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................7图16：3L胶-混合胶....................................................................................................................................................................7图17：混合胶-丁苯橡胶.............................................................................................................................................................7图18：海南胶水-云南胶水.........................................................................................................................................................7图19：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................8图20：泰国烟片-胶水.................................................................................................................................................................8图21：烟片进口利润..................................................................................................................................................................8图22：泰国标胶加工毛利..........................................................................................................................................................8图23：BR基差.............................................................................................................................................................................8图24：顺丁橡胶进口利润...............................................................................................................................................